力合创投“地产变形记”:既当LP也做GP,作价55亿借壳上市,年收入将超10亿
来源:亚洲另类投资
(ID:asiaalts)
作者: 江沣
摄影:田牧
自今年起至2026年,在这7年时间中,年均收入可达13亿元,累计收入将达到90亿元——这是力合科创集团有限公司(下称力合科创)所做的预测。这样的收入可能会令不少上市公司都望尘莫及。
力合科创的名字或许令很多业内人士都会略感陌生,大家更为熟知的是它的前身——力合创投(深圳力合创业投资有限公司 )。力合科创正是力合创投2015年更名而来,而这一变化与它的业务转型不无关联。
2019年底,深交所上市公司通产丽星(002243.SZ)完成了重大资产重组,通过发行股份收购了力合科创100%股权。力合科创被作价55亿元装入了上市公司。透过此次交易所披露出的信息,我们可以看到这个机构从最初投资孵化业务逐步转型到产业地产之路的路径。
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力合科创的前世今生
力合科创成立于1999年,和深创投成立于同一年, 是国内最早的一批创投机构之一。当时它的成立是为了承担深圳清华大学研究院科技成果转化的职能,在公司早期阶段,以创业投资孵化为主要业务, 投资孵化收益是最主要的收入来源。
在它的身上,有着浓浓的国资背景。最初,力合科创的实际控制人为深圳市人民政府及清华大学。2018年6月至今,实际控制人变成了深圳市国资委。这一身份其实对它未来业务的拓展有着重要的作用。
二十多年间,它股东和名称发生了多次更迭。期间很长的时间它使用的名字一直都是“力合创投”,并在创投圈内小有名气。2015年它变更成了现在的名字——力合科创,这一变动折射出了它核心业务的变化。
在它更名后,它的业务发展有两个至关重要的演变:
2015年,开始从事科技创新孵化服务体系推广业务。
2016年,开始从事园区载体销售业务。
如今,它的定位已经变成了“一家专注于科技创新服务的企业,致力于推进科技成果转化和助力创新企业成长。”收入构成也随之发生了巨大的变化。
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业务模式和收入构成
力合科创的业务早已不只是创业投资孵化了,现在它已经形成了“创新基地平台服务、科技创新运营服务和投资孵化服务”三大业务板块。
从它近几年的收入构成来看,“创新基地平台服务”显然已经成为了最核心的业务板块。
所谓的“创新基地平台服务”,就是为企业提供包括办公场地、研发生产场地、科技产品展示场地等空间载体,配套设施及与之相关的基础服务,产品的载体主要是孵化器、加速器、众创空间和产业园。
简单而言,主要就是为企业提供办公、研发场地,通过租赁和销售的方式获得收入。 这些是属于轻资产的业务。
另外两块业务,“科技创新运营服务”,则是指产业咨询服务、人才培训服务等软性服务;投资孵化,即自有资金的投资和基金管理业务。
从上表中可以直观看出,在最近几年的收入构成中,创新基地平台收入占到绝大部分,尤其是2018年的占比高达约八成。
而更具体来看,“基础孵化服务”和“园区载体销售”又是“创新基地平台服务”中的绝对支柱。2017年至2019年上半年,这两块业务的收入加起来占总收入的比重是分别是52.7%、75.3%、65.7%。
“基础孵化服务”,就是为园区企业提供办公场地、厂房租赁的收入。而“园区载体销售”其实就是销售园区房产的收入。
根据公司预测,未来几年通过销售园区房产还将获得非常可观的收入,从2020年至2025年这6个年度,累计将获得37亿元!
和这些业务的收入相比,投资收益的贡献就显得微不足道了。2017-2018年是一个分水岭,2017年以前公司收入结构总体呈现以投资孵化收益为主,但从2018年起,投资收益的占比就非常少了,已经变成了主营业务的补充了。
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科创服务模式下的产业地产业务
由创投孵化机构转变而来的力合科创,现在依靠“科创服务”这一新业务模式而变得风生水起,为创投机构们的转型和拓展新业务给出了一个特别的示范。但通过上文分析力合科创的业务模式和收入结构会发现,看似科创服务是其主营业务,但在本质上有着产业地产业务的内在属性。
不过,力合科创一直在强调它与房地产业务泾渭分明的界限,称其业务与房地产企业存在显著差异。
力合科创还专门详细阐述了园区载体(即园区房产)销售业务与房地产开发、销售的异同,其理由主要包括以下几点:
(1)从园区建设的融资方式来看,力合科创下属园区建设除了使用自有资金外,主要采用国开行贷款及商业银行贷款融资方式,与房地产开发通常采用商业贷款的方式存在差异。
(2)从园区载体销售业务模式来看,下属园区载体销售以面向特定对象的直销模式为主,而房地产销售一般面对不特定对象。
(3)从园区载体盈利模式及商业实质来看,下属园区载体销售主要是为了聚集更多科技、产业资源,在此基础上通过为企业导入更多科技创新服务获取收入,而房地产销售以一次性售出获取收入为主要目的。
(4)从园区载体销售的主要风险来看,园区载体销售主要面临着地方政策风险与经济周期性风险,区别于房地产销售主要面临宏观经济政策风险与行业竞争风险。
看了这几个解释,笔者的感觉是,差强人意,似乎没有说到核心问题。
从力合科创商业模式的本质来看,它的基地业务(物理空间)是作为核心产品一直贯穿在整个业务体系之中,是公司主营业务最重要的基础设施,而物理空间的租赁和销售是其核心收入来源,其他业务贡献的收入比重非常小。
资金怎么来、销售对象是谁、行业风险是什么,这些要素是为了构建核心业务模式的手段和形式,并不能改变其核心业务的本质属性。如果因为某企业生产产品的融资来源和销售方式不同,就认定销售的产品品类不同,这逻辑关系未免有些本末倒置。
当然,力合科创从事的业务并不是住宅地产业务,而是典型的产业地产业务。市场上其他专门做产业地产业务的企业也并不是少数,力合科创和它们的盈利模式也别无二致,同样是物业租售、资产增值、产业服务。
但值得一提的是,力合科创在选取可比上市公司进行财务指标对比时,选取的对象包括张江高科、陆家嘴、市北高新、南京高科这几家上市公司。事实上,这几家公司都是非常明确地表明了自己的主营业务是房地产开发或者产业地产运营。
当然,也非常理解力合科创要淡化处理房地产的关联,甚至连“园区房产销售”也被“载体销售”这样的表述所取代,为了上市难免需要有“政治正确”的考量,毕竟科创服务才是真正监管部门所认同的。
值得一提的是,这几年过往做产业地产业务突出的一些国有企业也在有意识地淡化地产的属性。
多位业内人士称,国内另一家“聚焦科技服务领域”的企业启迪控股,便因以科创服务为切入点在全国大力拓展地产类业务而招致了有关领导的点名批评。
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主营业务利润水平怎么样
从力合科创的前述几个支柱业务来看,利润水平还是比较可观的。
在园区载体销售方面,当前贡献收入的主要是来自于三个园区项目,从2017年2019年上半年该业务的整体毛利水平分别为27%、41.81和54.88%。
这几年中,园区载体销售的毛利率呈现了不断抬升的趋势,这主要是源自于房产销售单价的逐步上涨,而价格上涨的驱动力来自两方面:一是区域内周边房价、地价增长驱动,二是园区自身运营逐渐成熟、周边配套逐渐完善带来的,而后者起到了最主要的作用。
比如,力合科创测算,在力合佛山科技产业中心一期中,2019年1-6月的 销售均价较2017年累计增幅为40.91%,其中5.74%受区域内周边房价、地价增长驱动,剩余33.26%受园区自身运营逐渐成熟、周边配套逐步完善驱动。
而力合科创这一业务的毛利较高一定程度上也与其财务成本较低有关。(见后文)
除此之外,“体系推广与产业咨询业务”的毛利水平更高,2017年度、2018年度、2019年1-6月,体系推广与产业咨询服务毛利率分别为:91.06%、90.50%、88.53%。
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自建产业园和受托运营 孰优孰劣
力合科创在创新基地运营服务方面,有两种运营模式,一种是自建运营,一种是受托运营。
所谓自建运营模式,就是力合科创在当地设立公司,由当地子公司去取得土地,按照当地政府的产业发展规划进行创新基地建设,并为入驻企业提供一揽子孵化服务。此外,在主要自持运营的同时也会出售一部分载体。
受托运营模式,则是由地方政府提供场地和物业,力合科创负责产业园的运营,或通过转租第三方持有物业的情形进行空间载体运营。
力合科创当下的策略是自建为主,受托为辅,核心原因还是自建运营模式更赚钱,而这种赚钱效应主要体现在园区房产的销售上。
自建运营模式下,运营的载体权属为力合科创及其下属企业所有,这些物业既可以出租获得租赁收入,对外销售非自持物业还能获得载体销售收入。而且,如果园区运营得好,带动了区域经济的发展,园区房产能有显著的增值收益。
而相比之下,受托运营模式下,这些运营的载体权属为政府或其他企业所有,力合科创只能获得孵化服务或租赁服务收入,园区物业的增值是无法享受到的。
除此之外,在提供基础孵化服务(物业租赁)方面,自建运营的毛利率高于受托运营,原因是自建运营园区规模大,规模效应明显,运营时间更长可以“一劳永逸”,受托运营的园区受政府意愿影响定价更低。
自建运营模式纵然是有非常丰厚的利润,但是,也要看到自建运营蕴含的挑战,其中就包括:项目从最初启动到成熟的周期比较长,不仅前期的项目谈判及建设周期较长,建成后产业园的营收情况又与整个产业园区的区位、当地产业发展成熟度等息息相关。
此外,自建运营的项目前期投入的资本会比较多,这对项目的融资能力也具有较高的要求。而力合科创有多个自建运营的项目是和国开发展基金有限公司(国开基金)合作的,从而获得了成本极低的融资。
南海国凯、力合双清、珠海清华科技园三个项目中,均引入了国开基金,国开基金以明股实债的方式参与。国开基金在投资后的年化收益率为1.2%,远低于中国人民银行发布的贷款基准利率。而投资期限也长达8-9年,其期限长于一般银行贷款的期限。这也直接为自建运营的这几个项目利润率提升带来了显著的好处。
能与国开基金进行合作拿到如此低成本的资金,这并不是所有产业地产机构都能做到的。
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投资业务价值何在
作为国内最早成立的创投机构之一,投资业务很长时间都是力合科创的主业,投资收益也是主要收入来源。而随着力合科创战略和业务模式的转变,它的投资业务怎么样了?
力合科创投资业务的具体模式包括自有资金直接投资模式和参与私募股权基金(早期或天使基金),其中直投为主要模式, 整体来看,其所投资企业的阶段还是初创期为主。
根据资金管理的形式,又可将投资孵化服务分为自有资产管理、受托资产管理和委外资产管理。截至2019年6月30日,力合科创的自有资产管理、受托资产管理和委外资产管理的成本金额分别为13.7亿元、3.3亿元以及2亿元,比例分别为72.28%、17.22%及10.50%。
力合科创也非常积极的参与到私募股权投资基金出资中,即作为LP。其中有18只基金,力合科创参与了GP的出资同时也是LP;另有10只基金,力合科创只是作为LP参与了出资,没有GP份额,力合科创(或其子公司)在这部分出资中出资规模为2.5亿元。
综合来看,力合科创以LP身份参与的这些基金主要都是以政府出资产业基金为主,参与各地区科创孵化中心的建设。 这样做的目的其实也是作为其参与各地产业园建设和管理的一种工具,是业务生态体系中的一环。
一方面通过参与地方政府产业基金的出资,帮助地方政府将当地的产业生态体系搭建起来。另一方面,通过子基金的方式,力合科创也能覆盖到更多的企业,而这些企业是潜在入驻园区的资源,通过前期的出资,自然能够增加合作关系,提前锁定这些企业的园区入驻需求。
显而易见,力合科创所做这些投资的目的大多都是带有战略性质的,财务回报已经不再是首要考虑的。它的投资业务在整个业务体系中,已经从过往的主业,变成了现在主业的配套工具。
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原标题:【原油贵金属早评】贸易冲突导致需求低迷,油价弱势近日虽然伊朗局势升温,中东地区几起油船被袭击事件影响,但油价并未走高,而是出于调整结构中。由于市场预期局势失控的可能性较低,而中美贸易问题导致的全球经济衰退风险更大,需求会持续低迷,因此油价调整压力较…...
2024/5/4 23:55:17 - 氧生福地 玩美北湖(上)——为时光守候两千年
原标题:氧生福地 玩美北湖(上)——为时光守候两千年一次说走就走的旅行,只有一张高铁票的距离~ 所以,湖南郴州,我来了~ 从广州南站出发,一个半小时就到达郴州西站了。在动车上,同时改票的南风兄和我居然被分到了一个车厢,所以一路非常愉快地聊了过来。 挺好,最起…...
2024/5/4 23:55:06 - 氧生福地 玩美北湖(中)——永春梯田里的美与鲜
原标题:氧生福地 玩美北湖(中)——永春梯田里的美与鲜一觉醒来,因为大家太爱“美”照,在柳毅山庄去寻找龙女而错过了早餐时间。近十点,向导坏坏还是带着饥肠辘辘的我们去吃郴州最富有盛名的“鱼头粉”。说这是“十二分推荐”,到郴州必吃的美食之一。 哇塞!那个味美香甜…...
2024/5/4 23:54:56 - 氧生福地 玩美北湖(下)——奔跑吧骚年!
原标题:氧生福地 玩美北湖(下)——奔跑吧骚年!让我们红尘做伴 活得潇潇洒洒 策马奔腾共享人世繁华 对酒当歌唱出心中喜悦 轰轰烈烈把握青春年华 让我们红尘做伴 活得潇潇洒洒 策马奔腾共享人世繁华 对酒当歌唱出心中喜悦 轰轰烈烈把握青春年华 啊……啊……啊 两…...
2024/5/4 23:55:06 - 扒开伪装医用面膜,翻六倍价格宰客,小姐姐注意了!
原标题:扒开伪装医用面膜,翻六倍价格宰客,小姐姐注意了!扒开伪装医用面膜,翻六倍价格宰客!当行业里的某一品项火爆了,就会有很多商家蹭热度,装逼忽悠,最近火爆朋友圈的医用面膜,被沾上了污点,到底怎么回事呢? “比普通面膜安全、效果好!痘痘、痘印、敏感肌都能用…...
2024/5/4 2:59:34 - 「发现」铁皮石斛仙草之神奇功效用于医用面膜
原标题:「发现」铁皮石斛仙草之神奇功效用于医用面膜丽彦妆铁皮石斛医用面膜|石斛多糖无菌修护补水贴19大优势: 1、铁皮石斛:自唐宋以来,一直被列为皇室贡品,铁皮石斛生于海拔1600米的悬崖峭壁之上,繁殖力差,产量极低,所以古代仅供皇室、贵族享用 2、铁皮石斛自古民间…...
2024/5/4 23:55:16 - 丽彦妆\医用面膜\冷敷贴轻奢医学护肤引导者
原标题:丽彦妆\医用面膜\冷敷贴轻奢医学护肤引导者【公司简介】 广州华彬企业隶属香港华彬集团有限公司,专注美业21年,其旗下品牌: 「圣茵美」私密荷尔蒙抗衰,产后修复 「圣仪轩」私密荷尔蒙抗衰,产后修复 「花茵莳」私密荷尔蒙抗衰,产后修复 「丽彦妆」专注医学护…...
2024/5/4 23:54:58 - 广州械字号面膜生产厂家OEM/ODM4项须知!
原标题:广州械字号面膜生产厂家OEM/ODM4项须知!广州械字号面膜生产厂家OEM/ODM流程及注意事项解读: 械字号医用面膜,其实在我国并没有严格的定义,通常我们说的医美面膜指的应该是一种「医用敷料」,也就是说,医用面膜其实算作「医疗器械」的一种,又称「医用冷敷贴」。 …...
2024/5/4 23:55:01 - 械字号医用眼膜缓解用眼过度到底有无作用?
原标题:械字号医用眼膜缓解用眼过度到底有无作用?医用眼膜/械字号眼膜/医用冷敷眼贴 凝胶层为亲水高分子材料,含70%以上的水分。体表皮肤温度传导到本产品的凝胶层,热量被凝胶内水分子吸收,通过水分的蒸发带走大量的热量,可迅速地降低体表皮肤局部温度,减轻局部皮肤的灼…...
2024/5/4 23:54:56 - 配置失败还原请勿关闭计算机,电脑开机屏幕上面显示,配置失败还原更改 请勿关闭计算机 开不了机 这个问题怎么办...
解析如下:1、长按电脑电源键直至关机,然后再按一次电源健重启电脑,按F8健进入安全模式2、安全模式下进入Windows系统桌面后,按住“winR”打开运行窗口,输入“services.msc”打开服务设置3、在服务界面,选中…...
2022/11/19 21:17:18 - 错误使用 reshape要执行 RESHAPE,请勿更改元素数目。
%读入6幅图像(每一幅图像的大小是564*564) f1 imread(WashingtonDC_Band1_564.tif); subplot(3,2,1),imshow(f1); f2 imread(WashingtonDC_Band2_564.tif); subplot(3,2,2),imshow(f2); f3 imread(WashingtonDC_Band3_564.tif); subplot(3,2,3),imsho…...
2022/11/19 21:17:16 - 配置 已完成 请勿关闭计算机,win7系统关机提示“配置Windows Update已完成30%请勿关闭计算机...
win7系统关机提示“配置Windows Update已完成30%请勿关闭计算机”问题的解决方法在win7系统关机时如果有升级系统的或者其他需要会直接进入一个 等待界面,在等待界面中我们需要等待操作结束才能关机,虽然这比较麻烦,但是对系统进行配置和升级…...
2022/11/19 21:17:15 - 台式电脑显示配置100%请勿关闭计算机,“准备配置windows 请勿关闭计算机”的解决方法...
有不少用户在重装Win7系统或更新系统后会遇到“准备配置windows,请勿关闭计算机”的提示,要过很久才能进入系统,有的用户甚至几个小时也无法进入,下面就教大家这个问题的解决方法。第一种方法:我们首先在左下角的“开始…...
2022/11/19 21:17:14 - win7 正在配置 请勿关闭计算机,怎么办Win7开机显示正在配置Windows Update请勿关机...
置信有很多用户都跟小编一样遇到过这样的问题,电脑时发现开机屏幕显现“正在配置Windows Update,请勿关机”(如下图所示),而且还需求等大约5分钟才干进入系统。这是怎样回事呢?一切都是正常操作的,为什么开时机呈现“正…...
2022/11/19 21:17:13 - 准备配置windows 请勿关闭计算机 蓝屏,Win7开机总是出现提示“配置Windows请勿关机”...
Win7系统开机启动时总是出现“配置Windows请勿关机”的提示,没过几秒后电脑自动重启,每次开机都这样无法进入系统,此时碰到这种现象的用户就可以使用以下5种方法解决问题。方法一:开机按下F8,在出现的Windows高级启动选…...
2022/11/19 21:17:12 - 准备windows请勿关闭计算机要多久,windows10系统提示正在准备windows请勿关闭计算机怎么办...
有不少windows10系统用户反映说碰到这样一个情况,就是电脑提示正在准备windows请勿关闭计算机,碰到这样的问题该怎么解决呢,现在小编就给大家分享一下windows10系统提示正在准备windows请勿关闭计算机的具体第一种方法:1、2、依次…...
2022/11/19 21:17:11 - 配置 已完成 请勿关闭计算机,win7系统关机提示“配置Windows Update已完成30%请勿关闭计算机”的解决方法...
今天和大家分享一下win7系统重装了Win7旗舰版系统后,每次关机的时候桌面上都会显示一个“配置Windows Update的界面,提示请勿关闭计算机”,每次停留好几分钟才能正常关机,导致什么情况引起的呢?出现配置Windows Update…...
2022/11/19 21:17:10 - 电脑桌面一直是清理请关闭计算机,windows7一直卡在清理 请勿关闭计算机-win7清理请勿关机,win7配置更新35%不动...
只能是等着,别无他法。说是卡着如果你看硬盘灯应该在读写。如果从 Win 10 无法正常回滚,只能是考虑备份数据后重装系统了。解决来方案一:管理员运行cmd:net stop WuAuServcd %windir%ren SoftwareDistribution SDoldnet start WuA…...
2022/11/19 21:17:09 - 计算机配置更新不起,电脑提示“配置Windows Update请勿关闭计算机”怎么办?
原标题:电脑提示“配置Windows Update请勿关闭计算机”怎么办?win7系统中在开机与关闭的时候总是显示“配置windows update请勿关闭计算机”相信有不少朋友都曾遇到过一次两次还能忍但经常遇到就叫人感到心烦了遇到这种问题怎么办呢?一般的方…...
2022/11/19 21:17:08 - 计算机正在配置无法关机,关机提示 windows7 正在配置windows 请勿关闭计算机 ,然后等了一晚上也没有关掉。现在电脑无法正常关机...
关机提示 windows7 正在配置windows 请勿关闭计算机 ,然后等了一晚上也没有关掉。现在电脑无法正常关机以下文字资料是由(历史新知网www.lishixinzhi.com)小编为大家搜集整理后发布的内容,让我们赶快一起来看一下吧!关机提示 windows7 正在配…...
2022/11/19 21:17:05 - 钉钉提示请勿通过开发者调试模式_钉钉请勿通过开发者调试模式是真的吗好不好用...
钉钉请勿通过开发者调试模式是真的吗好不好用 更新时间:2020-04-20 22:24:19 浏览次数:729次 区域: 南阳 > 卧龙 列举网提醒您:为保障您的权益,请不要提前支付任何费用! 虚拟位置外设器!!轨迹模拟&虚拟位置外设神器 专业用于:钉钉,外勤365,红圈通,企业微信和…...
2022/11/19 21:17:05 - 配置失败还原请勿关闭计算机怎么办,win7系统出现“配置windows update失败 还原更改 请勿关闭计算机”,长时间没反应,无法进入系统的解决方案...
前几天班里有位学生电脑(windows 7系统)出问题了,具体表现是开机时一直停留在“配置windows update失败 还原更改 请勿关闭计算机”这个界面,长时间没反应,无法进入系统。这个问题原来帮其他同学也解决过,网上搜了不少资料&#x…...
2022/11/19 21:17:04 - 一个电脑无法关闭计算机你应该怎么办,电脑显示“清理请勿关闭计算机”怎么办?...
本文为你提供了3个有效解决电脑显示“清理请勿关闭计算机”问题的方法,并在最后教给你1种保护系统安全的好方法,一起来看看!电脑出现“清理请勿关闭计算机”在Windows 7(SP1)和Windows Server 2008 R2 SP1中,添加了1个新功能在“磁…...
2022/11/19 21:17:03 - 请勿关闭计算机还原更改要多久,电脑显示:配置windows更新失败,正在还原更改,请勿关闭计算机怎么办...
许多用户在长期不使用电脑的时候,开启电脑发现电脑显示:配置windows更新失败,正在还原更改,请勿关闭计算机。。.这要怎么办呢?下面小编就带着大家一起看看吧!如果能够正常进入系统,建议您暂时移…...
2022/11/19 21:17:02 - 还原更改请勿关闭计算机 要多久,配置windows update失败 还原更改 请勿关闭计算机,电脑开机后一直显示以...
配置windows update失败 还原更改 请勿关闭计算机,电脑开机后一直显示以以下文字资料是由(历史新知网www.lishixinzhi.com)小编为大家搜集整理后发布的内容,让我们赶快一起来看一下吧!配置windows update失败 还原更改 请勿关闭计算机&#x…...
2022/11/19 21:17:01 - 电脑配置中请勿关闭计算机怎么办,准备配置windows请勿关闭计算机一直显示怎么办【图解】...
不知道大家有没有遇到过这样的一个问题,就是我们的win7系统在关机的时候,总是喜欢显示“准备配置windows,请勿关机”这样的一个页面,没有什么大碍,但是如果一直等着的话就要两个小时甚至更久都关不了机,非常…...
2022/11/19 21:17:00 - 正在准备配置请勿关闭计算机,正在准备配置windows请勿关闭计算机时间长了解决教程...
当电脑出现正在准备配置windows请勿关闭计算机时,一般是您正对windows进行升级,但是这个要是长时间没有反应,我们不能再傻等下去了。可能是电脑出了别的问题了,来看看教程的说法。正在准备配置windows请勿关闭计算机时间长了方法一…...
2022/11/19 21:16:59 - 配置失败还原请勿关闭计算机,配置Windows Update失败,还原更改请勿关闭计算机...
我们使用电脑的过程中有时会遇到这种情况,当我们打开电脑之后,发现一直停留在一个界面:“配置Windows Update失败,还原更改请勿关闭计算机”,等了许久还是无法进入系统。如果我们遇到此类问题应该如何解决呢࿰…...
2022/11/19 21:16:58 - 如何在iPhone上关闭“请勿打扰”
Apple’s “Do Not Disturb While Driving” is a potentially lifesaving iPhone feature, but it doesn’t always turn on automatically at the appropriate time. For example, you might be a passenger in a moving car, but your iPhone may think you’re the one dri…...
2022/11/19 21:16:57