原标题：王嘉骅：前海油下行有限，白银低位挣扎

前海油昨日收带有上引线的阴线一根，日内涨幅-0.65%，延续了继续下行的方向，那么什么是造成继续下行的原因呢？笔者更多的还是认为是现在供需旺盛导致的一直下调打压油价。利比亚和伊拉克原油产出的恢复是造成供给趋于宽松的重要因素。供给趋向宽松可以从Brent和WTI的近远月价差结构得到验证。

现货白银昨日开盘价与收盘价持平，一根涨幅0.83%的阳线成功收复了昨日的全部跌势，形成了一根下引线较长的十字星。虽然昨日屡次探底，也可以看出白银一直在下行的通道中挣扎着，那么是否已经到了抄底的时刻呢？或许还要看美联储会议的影响。

布兰特原油期货本季迄今累积下跌近12%，为2012年第二季以来同期最大跌幅。

美国原油期货微幅攀升0.09美元，收报每桶92.75美元，结束三日连跌。分析师称，市场的空头头寸已经饱和，因而油价反弹并不令人感到意外，美国原油期货处在90美元区间的低端是潜在的买入信号。”

阿拉伯海湾国家的油长将于周四在科威特举行会议，会上可能讨论油价问题。是否采取限产保价措施也仍是未知数。

之前的调查显示，市场预计上周美国原油库存减少110万桶，馏分油库存增加60万桶，汽油库存减少20万桶。而稍晚公布的数据则显示，美国最近一周原油库存减少190万桶，汽油库存增加71.9万桶，馏分油库存增加170万桶。

地缘政治风险一直就是Brent价格走势主要驱动因素之一。自去年下半年以来，利比亚国内武装分子与政府之间的对峙冲突直接导致其原油的产量由140万桶/天下降至最低仅为20万桶/天。与此同时，伊朗石油近两年来一直受到欧美有史以来最为严厉的禁运，其产量和出口量均出现较大幅度的下降，下降幅度分别为150万桶/天和100万桶/天。

而在今年上半年，伊拉克武装组织ISIS频繁对境内的重要油田发起攻击，伊拉克原油的产量也因此减少了近500万桶/天。供给吃紧的风险在过去的一年里是Brent价格维持高位的主导因素。而当前供给吃紧的状态已经得到较为明显改善，或市场预期供给会更加宽松。随着美国开始介入军事打击ISIS基地组织武装分子，伊拉克的石油供给安全或将得到保障，出口量已出现回升的迹象。俄罗斯与乌克兰之间潜在的军事冲突引发了欧洲能源供给安全问题。但俄乌之间的紧张关系对Brent油价的影响力度有限，而天然气或受其影响程度更大，因为通过乌克兰境内管道运往欧洲的原油在欧洲原油需求总量中占比较小。伊朗核谈判的风险是未来油价下行的最大风险点之一。伊朗核谈判的最后期限是在今年的11月24日，如果谈判结果超出预期，伊朗石油则有望重新回归国际市场，届时将会对全球石油市场供给形成较大的冲击，Brent或将跌向80-90美元/桶。

前海油4230附近少量做多，止盈60点，止损20点，4350附近空，止盈50点，止损20点。现货白银3740附近多，止损20点，止赢50-60点， 3800附近空，止损30个点，止赢60-80点。

撰稿人：王嘉骅  个人观点   仅供参考

前海油昨日收带有上引线的阴线一根，日内涨幅-0.65%，延续了继续下行的方向，那么什么是造成继续下行的原因呢？笔者更多的还是认为是现在供需旺盛导致的一直下调打压油价。利比亚和伊拉克原油产出的恢复是造成供给趋于宽松的重要因素。供给趋向宽松可以从Brent和WTI的近远月价差结构得到验证。

现货白银昨日开盘价与收盘价持平，一根涨幅0.83%的阳线成功收复了昨日的全部跌势，形成了一根下引线较长的十字星。虽然昨日屡次探底，也可以看出白银一直在下行的通道中挣扎着，那么是否已经到了抄底的时刻呢？或许还要看美联储会议的影响。

布兰特原油期货本季迄今累积下跌近12%，为2012年第二季以来同期最大跌幅。

美国原油期货微幅攀升0.09美元，收报每桶92.75美元，结束三日连跌。分析师称，市场的空头头寸已经饱和，因而油价反弹并不令人感到意外，美国原油期货处在90美元区间的低端是潜在的买入信号。”

阿拉伯海湾国家的油长将于周四在科威特举行会议，会上可能讨论油价问题。是否采取限产保价措施也仍是未知数。

之前的调查显示，市场预计上周美国原油库存减少110万桶，馏分油库存增加60万桶，汽油库存减少20万桶。而稍晚公布的数据则显示，美国最近一周原油库存减少190万桶，汽油库存增加71.9万桶，馏分油库存增加170万桶。

地缘政治风险一直就是Brent价格走势主要驱动因素之一。自去年下半年以来，利比亚国内武装分子与政府之间的对峙冲突直接导致其原油的产量由140万桶/天下降至最低仅为20万桶/天。与此同时，伊朗石油近两年来一直受到欧美有史以来最为严厉的禁运，其产量和出口量均出现较大幅度的下降，下降幅度分别为150万桶/天和100万桶/天。

而在今年上半年，伊拉克武装组织ISIS频繁对境内的重要油田发起攻击，伊拉克原油的产量也因此减少了近500万桶/天。供给吃紧的风险在过去的一年里是Brent价格维持高位的主导因素。而当前供给吃紧的状态已经得到较为明显改善，或市场预期供给会更加宽松。随着美国开始介入军事打击ISIS基地组织武装分子，伊拉克的石油供给安全或将得到保障，出口量已出现回升的迹象。俄罗斯与乌克兰之间潜在的军事冲突引发了欧洲能源供给安全问题。但俄乌之间的紧张关系对Brent油价的影响力度有限，而天然气或受其影响程度更大，因为通过乌克兰境内管道运往欧洲的原油在欧洲原油需求总量中占比较小。伊朗核谈判的风险是未来油价下行的最大风险点之一。伊朗核谈判的最后期限是在今年的11月24日，如果谈判结果超出预期，伊朗石油则有望重新回归国际市场，届时将会对全球石油市场供给形成较大的冲击，Brent或将跌向80-90美元/桶。

前海油4230附近少量做多，止盈60点，止损20点，4350附近空，止盈50点，止损20点。现货白银3740附近多，止损20点，止赢50-60点， 3800附近空，止损30个点，止赢60-80点。

撰稿人：王嘉骅  个人观点   仅供参考

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