原标题：全球新一轮宽松袭来，股市有较大上涨空间

这周最大的变化是疫情全球蔓延和美联储突发降息50基点。当前美国经济增长处在发达国家前列，物价稳定，失业率低的情况下降息，说明内在的矛盾很多，比如说保持经济持续增长，才能带来财政赤字下降，这也是未来四年要处理平衡的问题。2008年金融危机以来，美国放水太多了，初期是解决危机蔓延，稳定金融，之后是救助实体破产，然后是刺激消费，总之三个都做到了。2016-17年美联储开始加息，试图收回一些流动性，但好景不长，全球经济增长持续低迷预期，导致美国经济增长并没有想象的那么快，通胀持续低迷，到现在也没有改变，低通胀和适度增长的经济，助力美股持续创历史新高，带来了很好的财富效应，这个时候如果出现股市大幅度调整，将不利于未来进一步降低赤字，稳定经济增长非常重要。

我们处在这样的背景下思考，就清楚美联储本次果断降息，释放出重要的稳定信号，对股市来说是利好，并且减少市场的担忧情绪。美国未来一段时间内还将持续保持宽松的格局，在企业盈利上升，经济增长较好，失业率很低的时候，美联储没有必要采取进一步的行动去持续放水，但不会收紧货币。可预见的未来，美国以外地区的经济增长至关重要，欧洲和发展中国家。在这个之前企业扩大生产和加大投资会持续保持良好，大型企业盈利会更加强劲，股市还有上涨空间，预计下半年我们将能看到基建投资和大宗商品价格持续走高，全球盈利温和通胀，并逐步走向更大的业绩改善周期，对资产价格形成一轮新的泡沫，美股真正见顶至少也要持续到美国大选之后，只有企业盈利无法持续的时候，低利率就会陷入边际减弱和无效的阶段，后期大萧条和危机发生，目前还没有这种迹象。

全球都会在未来一段时间采取对应的宽松货币政策，保持经济增长稳定，才能解决失业和消费问题，才可以在和谐中去杠杆，虽然我们存在一些债务过高的问题，但金融系统的高杠杆得到了控制，实体中的债务也得到了缓解，大力发展直接融资和开启注册制。都是为了更好的支持企业融资，这种宽松的环境下，企业出现破产和危机蔓延的概率会大大降低，从2018-2019年的控制，2020年已经具备了新一轮降息潜力，想要巩固未来的需求，必须降低企业的财务成本，还有释放新的流动性，这些我们都在做，如果想要扩大社会需求， 保持宽松还是有必要的，确定性很高，可预期性很大，从而为股市震荡上涨带来了基础。

没有必要担心现在的波动，包括创业板在内，虽然估值上已经有泡沫了，但业绩增长也很快，未来预计上涨会放慢，并存在一些回落压力，但中长期看创业板还有一定的空间。2020年上证指数依然有希望涨到3500点，创业板重新涨至2500-2800点内。只有泡沫不可持续并高位横盘较长时间后，才能真正因为不可持续而调整，不可能直接调整。大环境不能让房产涨也不能跌，同样的道理，也会大力支持科技股发展，但不会让他们轻易刺破泡沫。

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