原标题：中报出炉 | 长城基金何以广：市场延续震荡向上行情，关注基本面复苏成长型公司

Q1

在上半年的震荡行情下，请介绍一下您管理的长城中小盘基金的操作思路？

何以广：受病毒疫情全球扩散的影响， 2020年上半年市场振荡上行，行情有较大的波动。长城中小盘成长延续了五年来的投资策略，配置品质优秀且未来几年持续成长的公司，期望赚取公司成长带来的价值增长。

上半年，长城中小盘基金行业配置较为均衡，保持了80%-90%的仓位,主要配置了有价值的成长股，增配了医药、机械、军工、建材等行业，减持电子、券商、银行、地产等行业。整体来看，该基金在市场波动上涨的过程中，较大幅度跑赢大盘。

Q2

能否介绍下您对未来市场的看法？

何以广： 站在目前时点看较长时间，市场处于一个选择的关口。过去几年来，消费蓝筹股大涨，带动了蓝筹股价值较为充分的挖掘；另一方面，部分板块个股在疲软的基本面带动下，股价持续下跌，负面因素得到部分的释放。因此， 未来继续选择之前的蓝筹，还是在下跌较充分的板块中选择优秀的公司，这是需要持续关注的问题。特别是短期来看，全球疫情如何演绎，以及带来的全球经济压力将会持续影响市场的走势。

我们将积极研究以上问题，特别关注医药、军工、机械等具有需求刚性且具有广阔空间的行业。 整体来看，我们对未来保持乐观。

Q3

如何看待下半年行情？您的应对思路是什么？

何以广：2020年下半年，需要关注以下几个问题。一是中美关系；二是全球疫情；三是国内政策走势。我们认为，中美关系可能会持续摩擦，疫情将会积极反转，国内政策偏向于积极。

在这样的背景下，我们判断蓝筹股基本面仍然稳健，蓝筹行情具有可持续性。中小市值公司的基本面有所改善，部分公司基本面震荡向上，中小市场公司行情也将震荡向上。总的判断， 我们认为市场震荡向上行情将会延续较长一段时间。在这过程中，我们将维持消费蓝筹的仓位，同时加大增配基本面持续复苏的成长型公司。

长城中小盘混合基金

2011年1月27日成立，成立以来累计回报 196.55%，年化回报11.96%。

同期业绩比较基准涨幅71.52%。

长城基金研究部总经理 何以广掌舵 ，投资风格均衡稳健，尤其擅长价值成长类股票。

数据来源：Wind，截至2020/9/7。基金过往业绩不预示未来表现，基金产品收益有波动风险。基金定期报告显示：长城中小盘基金成立于2011年1月27日，何以广自2015年6月4日接管。该基金成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2011.1.27-2011.12.31、2012、2013、2014、2015、2016、2017、2018、2019、2020年上半年的业绩、业绩基准涨幅分别为（-20.80%、-18.73%），（-0.63%、4.41%），（13.21%、6.54%），（38.27%、36.41%），（-4.06%、31.90%），（-1.44%、-12.59%），（27.90%、2.60%），（-19.95%、-25.51%），（45.56%、26.38%），（52.86%、10.00%）。

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