原标题：【宝盈股市策略周报】海外疫情冲击不改国内市场逻辑

周度市场回溯

从一级行业分类比较，上一周表现相对较好的行业包括：农林牧渔、综合金融、纺织服装；表现相对较弱的行业包括：电子、银行、传媒、消费者服务。

数据来源：Wind

从二级行业分类比较，上一周表现相对较好的行业包括塑料及制品、特材、多领域控股；表现相对较弱的行业包括：半导体、教育、其他综合金融。

数据来源：Wind

从事件信息角度回溯，上周对市场趋势形成影响的信息包括：

【事件一】

美债收益率全线走低，3月期美债收益率跌12.7个基点报0.625%，2年期美债收益率跌9.5个基点报0.609%，3年期美债收益率跌9.4个基点报0.632%，5年期美债收益率跌10.9个基点报0.681%，10年期美债收益率跌14.2个基点报0.917%，30年期美债收益率跌15.6个基点报1.544%。

【点评】

短期不确定性仍较高，新冠肺炎疫情引发的经济增速回落预期继续发酵。

【事件二】

商务部：2月下旬，重点监测1000家零售企业日均销售额比2月中旬增长5.6%，这是自1月下旬环比连续负增长后，开始恢复正增长；其中汽车需求上升，反弹增长明显。

广州将出台《促进汽车产业生产消费若干措施》，从鼓励新车生产消费、增加中小客车指标数量、刺激汽车消费三个方面，支持汽车产业持续健康发展。

【点评】

刺激消费是恢复经济增长政策的重要着力点。

周度估值更新

A股总体PE（TTM）从上周16.84倍上升到本周17.73倍，PB（LF）从上周1.63倍上升到本周1.72倍；创业板PE（TTM）从上周115.40倍上升到本周116.25倍，PB（LF）从上周4.25倍上升到本周4.63倍；中小板PE（TTM）从上周45.54倍上升到本周47.45倍，PB（LF）从上周2.86倍上升到本周3.04倍。

数据来源：Wind

分行业看，目前估值在较低分位水平（20%以下）的行业有：煤炭、综合、房地产、纺织服装、商贸零售、农林牧渔、建筑、非银金融、建材共9个行业。

数据来源：Wind

从一周变化来看，上周估值变化相对比较明显的行业包括：国防军工、医药、计算机。

数据来源：Wind

周度策略点评

上周A股市场出现明显反弹。市场交易活跃。整体看，农林牧渔、综合金融、纺织服装相对占优，与基建相关的建筑、钢铁、建材也表现突出。展望后市，方向上，受海外疫情、增量资金边际支撑趋弱、稳增长政策推进的节奏较为平缓、业绩期临近等因素的影响，短期市场阻力加大，预计呈现震荡态势。结构上，小盘（成长 、科技 ）的强势尚未破坏，节奏上有所趋缓，科技类基金规模扩张也明显放缓。3月份，随着复工进程加速，稳增长政策落地，大盘（价值、周期）类股票的相对优势将逐步体现。

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