原标题：12.5意大利公投对黄金的影响

继英国脱欧公投后，意大利也将在今年12月4日举行公投。意大利总理伦齐和他所在的中间偏左政党民主党于2014年4月提出政治改革议案，但由于议案未能得到法案立即生效所需的2/3议会投票通过，根据宪法需要举行公投来决定议案是否成为立法。

值得注意的是，一旦修正案被否决，总理就会辞职，意大利政局混乱，存在脱欧风险。如果意大利会退出欧盟，由于避险需求驱动，全球市场短期内会陷入极度恐慌状态，黄金市场迅速上涨的可能性较大。保守估计，现货黄金在消息公布之后一周内上涨10%的概率依然非常大。

经济趋势预测专家、华尔街资深投顾Mike Shedlock日前撰文称，意大利政府正处于崩溃的边缘。意大利总理伦齐(Matteo Renzi)日前重申，假如公投没有通过，他不会继续留任。

民调显示，意大利公投将以失败告终。民调表明，民众对于所谓的“民粹主义”有着强烈的倾向。

一旦伦齐下台，意大利政治势必会更加动荡，未来可能会像英国那样脱欧。

公投日程安排

意大利当地时间12月4日举行公投，投票站在当日23点关闭，公投结果陆续出炉要到北京时间12月5日，具体日程详见下方：

以下均为北京时间12月5日时间点：

1）凌晨03:00，全民公投的投票率(turnout)数据出炉，可以从中窥见意大利南部和西西里地区的投票率；民粹主义党派在南部和西西里有很高支持率。

2）06:00，投票站关闭(当地时间12月4日23点)，同时，出口民调出炉。

3）06:45，基于出口民调及初步结果，民调专家首次预估投票结果。

4）10:00，国内投票最终结果公布(若进展顺利的话)，但若双方差距很小，则需等待海外意大利人邮寄选票到达后的投票结果。

意大利公投结果影响预测

1、宪改若遭否决(公投结果为“否”)有何影响？

1）现任意大利总理伦齐下台。

2）如果伦齐下台，意大利很可能提前一年举行大选。

3）公众可能会对“传统精英政治”产生失望情绪，并带来民粹政党“五星运动党”（M5S）支持率大增，给政局带来更大变数；五星运动党在上次意大利大选中的支持率超过25%。

4）意大利面临退欧风险，因为有望上位的五星党派的主要计划之一，即是推动意大利举行“退欧公投”(退出欧元区的公投)。

5）这将是今年主要西方国家中“反建制势力”的第三次大胜。此前的两次分别为英国意外脱欧和特朗普胜选。

6）将为欧元区第三大经济体(意大利)再次陷入政治动荡和经济衰退打开大门。

7）可能促发市场对欧元区分崩离析的担忧，并引发欧元大跌、资本逃离等损害经济及系统稳定的事情。

8）加剧意大利银行业危机大爆发，因拥有大量不良贷款且担心是否可以进行资本重组，意大利银行业一直处在压力之下。且12月的第一周，频临危机的意大利第三大银行——西亚那银行将发起一个筹集50亿欧元现金的项目可能失败，并引发银行倒闭忧虑及银行业系统风险的担忧情绪迅速飙升。

9）企业投资料受打压。

10) 意大利甚至欧元区发生资本外逃。

11）意大利甚至欧元区的股市汇市债券价格跳水，避险资产受捧。

2、宪改若通过(公投结果为“是”)有何影响？

1）意大利现任总理伦齐将继续执政；

2）参议院权利明显变小，众议院的权力则明显放大；

3）在朝党派(执政党及执政联盟)权力将得到强化，在野党派影响力将减弱；

4）政府推行政策的掣肘力量减弱，有利于快速统一行动；

5）意大利退欧的风险迅速下降，相关忧虑消散；

6）市场短期内对意大利资产及欧元资产的信心回升；

7）企业界对投资前景信心增强；

8）有望在中短期内刺激意大利经济走强；

9）意大利银行业危机大爆发的风险会明显降低，资本可能由外逃逆转为回流。

今年6月份的英国“脱欧”备受全球瞩目，引发金融市场动荡，受此影响，现货黄金价格一度暴涨100美元，而12月4日将迎来意大利宪法公投，一旦意大利公投没有通过政治改革法案，则意大利政治将空前动荡，在国内银行业债务危机愈演愈烈的背景下，不排除意大利选择脱离欧盟的可能。即便没有脱离欧盟，混乱局势造成的不确定性也丝毫不下于英国退欧。

并且这次意大公投杀伤力不逊于英国脱欧，那市场恐慌情绪加剧将不可避免，短期内金价同样可能会大幅上涨。

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