原标题：朴新全年净亏5亿元、股价骤涨12%，资本市场看上了什么？

昨天，朴新教育公布了截至2019年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，朴新教育2019年第四季度营收为8.593亿元，同比增长61.7％；净亏损1.088亿元，同比下降54.6%。2019年全年营收为31.040亿元，同比增长39.3％；净亏损为5.185亿元，同比下降37.8%。

不过，随着财报的公布，朴新教育的股价却迎来大幅的上涨。今天凌晨，朴新教育以8.59美元报收，上涨0.95美元，涨幅高达12.43%。这也是朴新教育股价最近一周以来再次站到8美元上方。

一边是巨额的净亏损，另一边却是股价的骤涨，如此“背离”的格局实质上反映了资本市场对于朴新教育发展布局的肯定。

根据财报，朴新教育全年招生人次为287.2万，同比增长55.6％。K12业务的营收为19.439亿元，同比增长64.4%；留学业务的营收为11.601亿元，同比增长10.9%；朴新网校营收为1650万元。其中，最为引人关注的当属朴新网校的业务。

众所周知，朴新教育依靠大规模并购的方式，仅用4年即冲上了美股。自成立到上市，朴新教育共并购了48个教育培训品牌。上市之后，其并购的步伐并没有停滞。

对此，朴新集团董事长兼首席执行官沙云龙表示，“朴新顺应行业OMO（线上线下融合）趋势，在线下方面重启收购并借助PBS系统的赋能作用，保持K12业务高速的内生增长，从技术准备与人才储备等方面加码布局线上业务。”

当前，受新冠肺炎疫情影响，传统线下培训业务遭遇低谷，这势必为朴新教育的进一步并购扩张提供了“天时”。更为重要的是，朴新网校的发展对于“整合”线下培训业务提供了互联网化的发展方向。

当前，教育OMO模式炙手可热，同为美股上市的精锐教育、瑞思教育正在借此实现规模化转型。因此，尽管全年亏损严重，但教育OMO模式给予了朴新教育更为广阔的前景。这也是资本市场看好的一个重要方面。

朴新集团CFO王鹏也特别提到，“回顾2019年全年，在内生增长、外延增长与OMO三轮驱动作用下，朴新的整体营收达到31.040亿元，同比增长39.3%。值得一提的是，朴新网校作为在线K12班课战略项目于2018年11月启动，2019年取得了长足的发展。2020年我们将继续深耕三个业务板块。”

事实上，朴新教育真正的亮点，还是未来朴新网校与其并购线下培训业务的融合。此前，依托线下线上的“双师课堂”模式炙手可热。无论新东方、好未来，还是高思、卓越，都通过“双师课堂”的模式下沉非一线城市市场。然而，受到疫情影响，线下班教学被叫停，势必造成“双师课堂”发展的停滞，这无疑为朴新教育的“后发”创造了机会。

实践证明，企业的可持续发展的核心是管理。朴新教育的并购式发展，已经证明其在企业管理、企业运营方面形成了一套切实可行的体系。在疫情期间，朴新教育已经开启“云课堂”的在线教育推广。随着疫情的过去，朴新教育势必也将迎来融合线下线上的“并购重组”。

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