原标题：5年长跑终于结束,学大将如何回归A股?

5年长跑终于结束，学大将如何回归A股？

2015-07-27郑艺佳教育产业观察

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今日晚间，学大发布公告，宣布已与银润投资达成协议，银润投资将以3.5亿美元的价格对学大教育进行私有化。至此，学大近5年的美股长跑终于要宣告结束，而A股的新旅途则才刚刚开始。学大回乡之路对于目前有意回归A股市场的企业而言，同样也具有借鉴意义。

2010年，学大于美国当地时间11月2日登陆纽约证券交易所。成立于2001年的学大教育借势当时爆发的中小学课外辅导，以一对一个性化辅导为特色迎来了迅速的发展。据公开资料显示，2007至2009年三年间学大总营收分别达到了441.8万美元、3410.6万美元和7718.8万美元。

然而在登录美股后，学大的表现却难尽人意。在近5年的时间里，学大的股价一直萎靡不振，其市值也难以与如今国内的教育概念股相提并论。今年4月，在美股遭遇挫折的学大宣布收到A股上市公司银润投资的私有化邀约，迈出了回归A股的第一步。

在T.H.Capital分析师杨恒看来，学大的退市并不意外。“长期被低估，低于净现金，所以对其他企业而言并不意外。”在谈及此次学大退市对其他赴美企业的影响，杨恒表示：“各公司还是会寻找适合自己的方式继续在美国上市，或者拆分回国上市，或者新成立合资公司在国内上市。”

然而，学大此次回归A股之路仍然给有意从美股退市的企业带来了另一种可能性。学大在发布退市公告后同时也表示将在国内借壳上市。但有华图的前车之鉴，此次不免让人替学大捏了把冷汗，但对于学大而言，此次借壳上市却并没有太大风险。

“虽然也是借壳，但与普通的借壳上市相比，壳不用自己找了。”杨恒总结道。据他介绍，此次学大借壳上市由于是直接被A股上市公司收购，完成以后可直接上市，无缝衔接退市上市，不仅成功率比普通的模式要高，并且效率也远远高于普通模式。“我相信学大将会成为一个范本，未来会有很多美股公司效仿。”然而杨恒也同时表示，“只是找到一家靠谱的A股企业还是有点难的。”

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