深度 | 地方狂热造芯,水有多深?

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芯片制造业密集的江苏省,越发显得拥挤不堪。三年前,GDP 全省倒数第三的苏北小城淮安也想加入这支“造芯”大军。

彼时,德淮半导体创始人夏绍曾从一众地方政府中选中淮安,投建总投资额450亿元的图像传感器(CIS)芯片设计和制造项目,一期资金需要双方各负责引入60亿元。

然而,淮安市政府兑现出资 30 多亿元后,夏绍曾引入的社会资本仅有数亿元。德淮陷入断粮危机。

“德淮在产业链里没有竞争优势,从上海出发到淮安开车都得五个小时,还没通高铁,只有一个小机场。”一位“国”字头的芯片投资基金负责人在考察淮安后不无感慨,“地方政府低估了一个芯片项目的投入,以淮安的财力养不起芯片。

淮安的德淮在新一轮中国芯片投资热中并非孤例。过去几年,伴随着中国两大通信设备厂商中兴、华为接连遭遇美国禁运,中国“缺芯”之痛引发热议。芯片投资大、周期长、价值导向上“又红又专”,迅速成为遍地开花的项目。

但半导体制造是一条“没有尽头的高速公路”,多地陆续上马的高投入项目不乏失败案例。

国内一位半导体公司中层对此并不惊讶,“并不是有初始资金,把厂房建起来,买了设备,就可以保证创收、盈利、拉动税收。一个工厂首先需要几十亿元建厂资金,后续需要两到三年持续的几十亿研发费用补充。

在他看来,多地一窝蜂地上马项目,一旦没有足够订单、资金跟不上,最终的结局只能是关门或者等待被并购。

德淮缘何骑虎难下?德淮背后,各地政府如何竞逐半导体项目?造芯江湖风起云涌,到底水有多深?企业、政府、资本又在上演怎样的博弈故事?《财新周刊》新刊万字长文《地方造“芯”狂热症》为您揭秘。

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