“后复星时代”的和睦家非公医疗仍面临多重难题

非公医疗近年来不断有政策“东风”照拂，但即便品牌强势如和睦家，在人才、医保和税收方面，仍面临不同程度的难题。

在与复星医药“分手”、携手“新东家”新风天域数月之后，国内高端非公医疗的代表和睦家正式启用上海浦西医院新址。

12月4日的开业仪式上，和睦家医疗创始人及CEO李碧菁（Roberta Lipson）、“新东家”新风天域集团董事长及联合创始人梁锦松、“老东家”复星医药董事长陈启宇悉数出席。

2004年，上海和睦家浦西医院开业，成为上海首家中外合资医院。现新址搬至平塘路上，于今年10月正式投入使用，占地面积1.9万平方米，是以前的三倍，距离原址1公里。和睦家方面称，新址按照国际联合医疗委员会（JCI）标准建设，软硬件均得到了全面提升。

从1997年首家医院在北京开业，和睦家在22年里将医院和诊所相继开到上海、天津、广州、青岛、杭州等地，也让和睦家这个品牌成为高端民营医疗的“代言人”。

今年7月30日，由香港“财爷”梁锦松创立的投资平台新风天域与复星医药同时宣布，新风天域斥资99亿元向TPG、复星医药等现有股东收购和睦家，收购后将成为中国最大的上市综合私立医疗服务机构之一。

从美中互利、复星医药到新风天域，和睦家经历了不同阶段的资本化运作。由于新风天域已在纳斯达克上市，此次交易完成后，新风天域将更名为“新风医疗集团”，并将以新的股票代码“NFH”继续在纽交所交易，这也被认为是和睦家“借壳”、再次登陆美股的举措。

非公医疗近年来不断有政策“东风”照拂，但即便品牌强势如和睦家，在人才、医保和税收方面，仍面临不同程度的难题。

布局“旗舰”

根据此前双方发布的并购协议，交易完成后新风天域的企业价值约为14.4亿美元，“未来计划通过内生性增长及战略性收购等方式实现持续发展。”

和睦家现有管理层及复星医药将保留部分股权，持有约12%的股份。梁锦松将担任新公司董事会的董事长，陈启宇将担任联席董事长，李碧菁将担任首席执行官，新风天域公司首席执行官吴启楠将领导新任董事会的执行委员会。

“中国的医疗市场面临千载难逢的机会，现在中国的人口老龄化都比以前严重。”12月4日，梁锦松在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“中国已经有接近7%的GDP放在医疗上，但医疗供应仍旧不充分、不均衡。95%的医疗开支都围绕在大医院里，人满为患，对好的医疗需求是毫无疑问的。”

新风天域同样看中了和睦家的品牌，“医疗的品牌、口碑非常重要，和睦家做了二十几年，是很难复制的。我们也看到很多其他外资医疗也进来了，能不能在中国生根、有没有水土不服等都是问题。”梁锦松表示，“把和睦家变成我们的‘旗舰’，对我们在全年龄段的布局很有帮助。同时也可以吸引海外投资者。”

曾与和睦家有过多年合作的张强医生集团创始人张强，12月4日在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“与新风天域的合作，我认为对和睦家是一件好事，和睦家的标杆作用，如果不通过复制的方式，那对整个中国的医疗影响力会有局限性，是需要资本的一些支撑，将它的模式复制到更多地方，从这个意义上来讲是积极的。”

从复星医药到新风天域，都将和睦家作为布局高端医疗领域的重要一环，但高端、高价、服务高净值人群的和睦家仍旧面临尚未盈利的问题。

根据复星医药当时的公告，经安永审计，截至2018年12月31日，和睦家总资产54.1亿元，负债总额21亿元；2018年度营收20.5亿元，净利润为-1.7亿元；截至2019年5月 31日，负债总额37.65亿元，2019年1至5月营收9.9亿元，净利润-8900万元。

对于未来上市后是否有盈利压力，梁锦松对21世纪经济报道记者表示，“盈利要看团队，我们看到李碧菁团队非常优秀。在这个方面我们还是非常乐观的。”

新风天域此前在新闻稿中称，中国私立医院营收在2013年至2017年间年化复合增长率高达25%。基于强劲的行业增长及其在高端私立医疗领域的领先地位，和睦家医疗现有核心医疗设施在2015至2018年间的EBITDA年复合增长率达35.9%。新风天域认为，由于近期显著的规模扩张，和睦家预计在未来五年内总营收将实现约18%的年复合增长，调整后EBITDA年复合增长可达约50%。

吴启楠对此补充说明，和睦家最成熟的两家医院是北京朝阳跟上海浦西，“两家占全部产能20%，从利润角度看，今年会产生接近5个亿。剩下80%的产能基本已经完成投入和爬坡期，利润贡献会在未来几年开始出现。”

新风天域也采取了新的商业模式来减轻盈利压力。作为交易的一部分，和睦家将获得新风天域集团位于深圳市中心总面积6.4万平方米的医院资产的独家经营权。吴启楠表示，这个医院将采取管理合同的模式，由第三方做重资产投入，和睦家靠收取管理费来运营，分成包括利润、品牌费用、建设顾问费等。“新模式对于公司运营来说压力小很多，上市公司也有一个相对比较稳定的盈利增长，同时上市公司有购买权，当医院成熟之后，可以把医院重新再买回去。”

差异化竞争

和睦家的创始人李碧菁曾多次提及，她在北京想要开第一家外资医院时，跑了很多个政府部门，“盖了180个公章”，才被获批成立。

政府对于非公医疗“今时不同往日”，12月4日，李碧菁在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“从要敲多少公章的角度来说，也并没有减少。不过盖章的态度是好多了，随着国家政策对于非公医疗的改变，对我们很有帮助。”

非公医疗在多年政策推动下进入了新阶段。站在新医改十年的转折点上，非公医疗新一轮发展中蕴藏着巨大的机遇，同时也面临人才、管理、资金等诸多挑战。

截至2018年底，社会办医疗机构数量达到45.9万个，占比46%；社会办医院数量达到2.1万个，占比63.5%；社会办医床位、人员、诊疗量占比均持续增长。

今年六月，国家卫健委、发改委、科技部等十部委联合印发《关于促进社会办医持续健康规范发展意见的通知》（国卫医发〔2019〕42号）明确指出：社会办医疗机构（以下简称社会办医）是我国医疗卫生服务体系的重要组成部分。近年来政府出台一系列政策措施，不断深化改革、改善办医环境，但政策落实不到位、监管不完善、社会整体信任度不高等问题依然存在。

即便站在了“第一梯队”，李碧菁同样谈到了相同的难题，“很多新的政策、精神，具体的实行细则还没有出来。比如说医生的多点执业，政策已经出台5年左右，但在很多城市包括上海仍然难以实现。比如是否包含外国医生，也很难说。”

人才是非公医疗面临的普遍性困难，张强提到了和睦家面临的另一层面的挑战，“和睦家的服务对象中外有之，所以医生不仅医疗技术要好、外语要好、服务理念也要强，这对中国公立医院的医生来讲是一个挑战，门槛比较高，人才来源就会受到一定的限制。”

另一重挑战是医保和商业保险，李碧菁表示，“非公医院做服务，在价格上会有不同的水平。社保是否能够支持这些高端的医疗，没有很清楚。目前和睦家在天津和青岛接入了当地的医保，我们一直盼着在上海和北京也能够加入。”

从商业保险来说，陈启宇提及2018年中国商业医疗保险增长达到40%，对于和睦家这样的非公医疗是一个正向激励。

但张强也谈到，和睦家在商保领域也面临竞争对手“抢蛋糕”：“以前在商业保险领域，和睦家一直是首选，几乎没有竞争对手。但如今医疗政策放开以后，大量国际医院建起来，增加了竞争。如果商业保险的增长快过医院建设，市场还是很大的。”

此外，无论是和睦家还是其他的非公医疗，差异化竞争都是必然选择。

张强认为，和睦家医院是差异化竞争很好的样板之一，“和睦家以前在妇科、产科一直是高端第一品牌。一开始从做‘外国人在中国生小孩’这件事切入，是其他非公医疗做不了、公立医院做不好的。但是产科的特点是服务属性大于医疗属性，所以它现在也在其他如微创外科、骨科、泌尿等领域发力，寻求差异化竞争。在服务不同类型的患者上、国际化医疗服务和本土医生结合上，都在转型。”（原标题：“后复星时代”的和睦家：新址开业、资本化运作加速，非公医疗仍面临多重难题）

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