《财务管理原理（专升本）》作业

一、单项选择题

1、融资租赁又称财务租赁，有时也称资本租赁。下列（     ）情形不属于融资租赁范围。

A、根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用

B、由租赁公司融资又融物，由企业租入使用

C、租赁期满，租赁物一般归还给出租者

D、在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务

2、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（    ）来计算

A、NCF＝每年营业收入－付现成本         

B、NCF＝每年营业收入－付现成本－所得税

C、NCF＝净利＋折旧＋所得税

D、NCF＝净利＋折旧－所得税

3、企业同其所有者之间的财务关系反映的是                             （     ）

A、经营者与所有权关系                B、债权债务关系

C、投资与受资关系                    D、债务债权关系

4、当两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时         （     ）

A、能适当分散风险                    B、不能分散风险

C、能分散一部分风险                  D、能分散全部非系统性风险

5、通货膨胀往往促使                                                  （    ）

A、货币升值                           B、资本需求量减少  

C、利率下降                           D、利率上升

6、经济批量是指                                                      （    ）

A、采购成本最低的采购批量             B、订货成本最低的采购批量

C、储存成本最低的采购批量             D、存货总成本最低的采购批量

7、如果某企业的信用条件是“2/10，N/30”，则丧失该现金折扣的资金成本为 （    ）

A、36%                                B、18%  

C、35.29%                             D、36.73%

8、关于票据贴现，下列说法错误的是                                （     ）

A、票据贴现是商业信用发展的产物

B、银行在贴现商业票据时，所付金额与票面金额的差异是银行收取的手续费

C、采用票据贴现方式，企业即可以给购买单位以临时资金融通，又可以在自身需要资金时及时得到资金

D、贴现息与票面金额之比，等于贴现率

9、下列各项收入属于其他业务收入的是                              （     ）

A、产成品销售收入                     B、自制半成品销售收入

C、销售原材料取得的收入               D、对外提供工业性劳务取得的收入

10、下列债权属于破产债权的是                                      （     ）

A、破产宣告前成立的无财产担保的债权

B、破产企业所欠的职工工资

C、因代替破产企业清偿债务所形成的债权

D、清算组解除破产企业未履行的合同的对方当事人的损害赔偿权

11、下列筹资方式中，资本成本最低的是                                 （     ）

A、发行股票                           B、发行债券

C、长期借款                           D、留用利润

12、肯定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后用（       ）去计算净现值。

A、内部报酬率                         B、资本成本率

C、无风险的贴现率                     D、有风险的贴现率

13、企业同其债务人之间的财务关系是                                   （    ）

A、经营权和所有权的关系              B、债权债务关系

C、投资与受资关系                    D、债务债权关系

14、资产负债表不提供下列（   ）财务信息

A、资产结构                          B、负债水平 

C、经营成果                          D、资金来源情况

15、下列各项资金中属于变动资金的项目是                              （     ）

A、最低储备的现金                     B、应收账款

C、原材料的保险储备                   D、固定资产占用资本

16、信用条件“1/10，N/30”表示                                      （     ）

A、信用期限为10天，折扣期限为30天

B、如果在开票后10天至30天内付款可享受10%的折扣

C、信用期限为30天，现金折扣为10%

D、如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在30天内全额付款

17、下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是                      （    ）

A、以固定资产的账面价值对外进行长期投资

B、收回应收账款

C、接受所有者以固定资产进行的投资

D、用现金购买股票

18、企业的筹资方式有                                                （     ）

A、民间资本                           B、外商资本

C、国家资本                           D、融资租赁

19、在计算所得税时，下列各项可以从收入中扣除的是                     （     ）

A、对外投资的支出                     B、无形资产开发的支出

C、销售商品发生的消费税               D、各种税金的滞纳金

20、下列财务比率反映企业营运能力的有                                 （     ）

A、资产负债率                        B、流动比率

C、存货周转率                        D、资产报酬率

21、下列财务比率反映企业营运能力的有                                 （     ）

A、资产负债率                        B、流动比率

C、存货周转率                        D、资产报酬率

22、影响企业价值的两个最基本因素是                                    （    ）

A、时间和利润                        B、利润和成本

C、风险和报酬                        D、风险和贴现率

23、筹资投入资本时，各国法规大都对（    ）的出资形式规定最低比例。

A、流动资产                           B、固定资产

C、现金                               D、无形资产

24、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是               （    ）

A、贝他系数                           B、财务杠杆系数

C、营业杠杆系数                       D、联合杠杆系数

25、下列不属于终结现金流量范畴的是                                   （    ）

A、固定资产折旧                       B、固定资产残值收入

C、垫支流动资金的收回                 D、停止使用的土地的变价收入

26、某企业预计存货周转期为60天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为20天，预计全年需要现金360万元。则最佳现金余额为                              （    ）

A、90万元                            B、70万元

C、100万元                           D、20万元

27、经济批量是指                                                     （   ）

A、采购成本最低的采购批量             B、订货成本最低的采购批量

C、储存成本最低的采购批量             D、存货总成本最低的采购批量

28、下列筹资方式中，资本成本最低的是                                 （    ）

A、发行股票                           B、发行债券

 C、长期借款                           D、留用利润

29、企业提取的公积金不能用于                                         （    ）

A、弥补企业的亏损                     B、支付股利

C、增加注册资本                       D、集体福利支出

30、当两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时        （     ）

A、能适当分散风险                        B、不能分散风险

C、能分散一部分风险                  D、能分散全部非系统性风险

31．优先满足投资机会，并能保持公司的最佳资本结构的股利政策是（    ）。

   A剩余股利政策           B固定股利或稳定增长股利政策

   C固定股利支付率政策     D低正常股利加额外股利政策

32．2002年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为30万元。2003年税前利润增为60万元，利息费用仍为30万元。则甲企业2003年的财务杠杆系数为（    ）

   A 2.5                   B 1.6

   C 2                     D 1.5

33．下列筹资方式中，不属于混合性筹资的是（    ）

A融资租赁            B优先股

C可转换债券          D认股权证

34．某企业平均每天消耗甲材料30千克，预计每天最大消耗量为50公斤。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天，预计最长需要13天。甲材料的订货点为（    ）

A 175公斤      B 300公斤      C 475公斤      D 650公斤

35．企业赊购一批原材料，信用条件为“2/15，n/45”。则企业放弃现金折扣的资金成本为（    ）

A12.24％           B16.33％             C24％            D24.49％

36．在各种企业财务管理目标中，“股东财富最大化”目标具有很多优点，下列各项不属于其优点的是（    ）。

  A考虑了风险因素       

B在一定程度上能够克服短期行为

  C注重考虑各利益相关方的利益   

D比较容易量化

37．在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的财务控制方法是（    ）。

   A防护性控制           B前馈性控制

   C反馈性控制           D平衡性控制

38．无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（    ）。

   A 10%          B 14%          C 16%          D 22%

39．某企业税后净利润为70万元，所得税率为30%，利息费用为20万元，则利息保障倍数为（    ）。

   A 3.5                B 4.5

   C 5                  D 6

40．下列哪种资产与筹资的组合的特点为：部分短期资产由短期资金来融通，长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通？（    ）

   A正常的组合       B保守的组合

   C冒险的组合       D激进的组合

二、判断题

1、在采用集中银行方法的企业里，收款中心将每天收到的货款汇入集中银行，以加速账款回收                                                                     （    ）

2、销售收入是由边际贡献和变动成本构成的                              （    ）

3、破产宣告时对破产企业未到期的债权，不应属于破产债权                （    ）

4、同一筹资方式往往适用于不同的筹资渠道                              （    ）

5、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大                                            （    ）

6、股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的                       （    ）

7、投资者进行财务分析主要是了解企业的发展趋势                         （    ）

8、扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机                                                                       （    ）

9、如果企业同时利用营业杠杆和财务杠杆，两者综合作用的结果会使二者对普通股的收益影响减小；同时风险也降低                                                   （    ）

10、非贴现指标中的投资回收期，由于没有考虑时间价值，因而夸大了投资的回收速（    ）

11、证券投资既可以随时出售转变为现金，用于偿还债务，保持了资产的流动性，又可以增加企业的收益                                                            （    ）

12、要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑其综合变化对销售额的、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响                （    ）

13、用公积金增加注册资本之后，法定盈余公积金不能低于企业注册资本的25%（    ）

14、企业用银行存款购买一笔期限为3个月、随时可以变现的国债，会降低现金比率（   ）

15、筹集国家的投入资本主要是通过国家银行的贷款                        （    ）

16、当财务杠杆系数为1，营业杠杆系数为1时，则联合杠杆系数应为2       （    ）

17、破产程序终结后，未得到清偿的债权视同清偿而不能再向债务人或清算组求偿（  ）

18、当两种股票完全负相关时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正相关时，所有的风险都可以分散掉                                                     （    ）

19、每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利与折旧之和                                                                    （    ）

20、财务活动受外部环境的干扰较重，因此，在财务控制中，最常用的控制方法是反馈控制法                                                                       （    ）

21、企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大            （    ）

22、我国《公司法》规定，公司向社会公开发行股票，不论是募集设立时首次发行股票还是设立后再次发行新股，均应当由依法设立的证券经营机构承销                   （    ）

23、对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资                        （    ）

24、投资基金的发起人与管理人、托管人之间完全是一种信托契约关系        （    ）

25、企业采用循环协议借款，除支付利息之外，还要支付协议费，而在信用额度借款的情况下，一般无需支付协议费                                                    （    ）

26、采用剩余股利政策，首先要确定企业的最佳资本结构                     （    ）

27、销售收入是由边际贡献和变动成本构成的                               （    ）

    28．永续年金没有现值。（   ）

29．在有风险情况下的投资决策中，按风险调整现金流量法中最常用的是确定当量法。在这种方法下，一笔现金流量的不确定性越大，为其选用的约当系数就应越高。（   ）

30．在用净现值作为投资决策指标时，按风险调整现金流量法与按风险调整贴现率法分别通过调整公式中的分子和分母来考虑风险。（   ）

31．现值大于0的方案，获利指数一定大于1，内部报酬率一定大于资金成本或必要报酬率。（   ）

32．对单个投资方案进行取舍或对两个互斥投资方案进行选择，净现值法和获利指数法都能得到相同的结论。（   ）

33．固定股利支付率政策是一种固定的股利政策，各期股利比较稳定。（   ）

34．向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票必须为记名股票，向社会公众发行的股票必须为无记名股票。（   ）

35．现金周转期=存货周转期＋应付账款周转期－应收账款周转期。（   ）

36．投资回收期没有考虑资金的时间价值，也没有考虑回收期满后的现金流量状况。（   ）

37．长期借款常见的信用条件包括补偿性余额，它使得借款的实际利率高于名义利率。（   ）

三、名词解释

1、利息率

2、财务管理的目标

3、最佳资本结构

4、股票回购

5、企业合并    

6、时间价值：  

7、优先股股票；

8、财务风险：

9、信用标准：

10、股份有限公司：

11、现付年金：

12、债券：

13、直接投资：

14、经济批量：

15、企业清算：

16、吸收合并

17、筹资方式

18、财务杠杆

19、股票股利

四、填空题

1、长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类：（           ）、（           ）和（           ）。

2、每股利润分析法是利用（           ）来进行资本结构决策的方法。

3、财务管理的目标是单一的，而是适应多因素变化的综合目标群。在这多元财务目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为（           ）；其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现起配合作用的目标，称之为（           ）。

4、按利率之间的变动关系，可把利率分成（           ）和（           ）

5、偿债保障比率是负债总额与（           ）的比率

6、线性回归分析法量假定资本需要量与（           ）之间存在线性关系建立数学模型。

7、营业收入是企业在生产经营活动中，因（           ）而取得的各项收入，它由主营业务收入和（           ）构成。

8、破产财产分配完毕后，由（           ）提请法院终破产程序。

9、在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于（           ），则采纳，否则就拒绝。

10、在流动资产中，有一部分价格最低的产品和原材料是经常被占用的，也属于长期占用的资产，称为（           ）

11、正如任何商品的价格由供求和需求两方面决定一样，资金这种特殊商品的价格即利率，也是由（           ）和（           ）决定的

12、在市场经济条件下，企业的价值只有在（           ）和（           ）达到比较好的均衡时才能达到最大。

13、应收账款周转率是企业一定时期（           ）与应收账款平均额的比率。

14、企业投资是指企业投入（           ），以期望在未来获取（           ）的一种行为。

15、在无资本限量的情况下，利用（           ）在所有的投资评价中都能作出正确的决策。

16、企业持有现金主要有（           ）、（           ）和（           ）三种动机。

17、决策者对未来的情况不能完全确定，但它们出现的可能性即（           ）的具体分布地已知的或可以估计的，这种情况的决策成为风险性决策。

18、我国《公司法》规定，设立股份有限责任公司的法定股东人数一般为两个以上（           ）个以下。

19、按出资者的不同，可将企业分为独资企业、（           ）和公司企业，公司企业又可分为有限责任公司和（           ）。

20、一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承担的风险也越大。为弥补这种风险而增加的利率水平，叫做（           ）。

21、财务预测的方法主要有（           ）和（           ）两类。

22、企业的筹资动机主要有（           ）、（           ）和（           ）三类。

23、资本成本是指企业为（           ）和（           ）资本而付出的代价。

24、按投资与企业生产经营的关系，投资可分为（           ）和（           ）。

25、合资经营方式是指投资企业通过与其他企业共同投资组建（           ）所进行的对外投资。

26、信用政策包括（           ）、（           ）和（           ）三部分。

27、所谓边际贡献是指销售收入与相应变动成本之间的（           ）。

28、比较资本成本法是计算不同资本结构的（           ），并以此为标准相互比较进行资本结构决策。

29、证券组合的风险可分为两种性质完全不同的风险，即（           ）和（           ）

30、股东权益比率的倒数叫做（           ），即资产总额是股东权益的多少倍。

31、销售百分比法是在已知某项目与（           ）的比率固定不变的前提下预测未来一定销售额下该项目的资本需要量。这种项目称之为（           ）。

32、长期投资决策的指标很多，但可概括为（           ）和（           ）两大类。

33、适中的资产组合策略就是在保证正常需要的情况下，再适当地留有一定的（           ），以防不测。在采用适中的资产组合策略时，企业的报酬（           ），风险（           ）。

34、短期融资券是由大型工商企业或金融企业所发行的（           ），是一种新兴的筹集短期资金的方式。

35、股利相关论主要有一鸟在手论、（           ）和（           ）。

36、破产财产是指依照法律规定可以按破产程序对化零为债权人的债权进行清偿的（           ）的财产总和。

五、简答题

1、试述综合资本成本的三种权数。

2、什么是信用额度借款和循环协议借款？二者有何区别？

3、财务预测的基本步骤？

4、证券组合的风险可分为哪两种？

5、试述在投资决策中广泛应用贴现现金流量指标的原因。

6、试分析普通股票筹资的优缺点。

7、杜邦分析法可以揭示企业哪些财务信息？

8、企业资产组合策略有哪些？

9、简述破产清算的偿还顺序？

9、简述投资额预测的基本程序。

10、试述在长期投资决策中现金流量指标主要包括那些？

六、计算分析题

1、某人每年年初存入银行50元，银行存款利息率为9%。计算第10年末的本利和为多少？

2、如意创业公司欲收购万泉公司，据了解，万泉公司现共有发行在外、拥有表决权的股票3000万股，目前每股市价为15元，经测算，必须拥有30%的股权才能对万泉公司进行控制。通过对股票市场进行全面分析，预计最初5%的股票可按每股15元收购，中间15%的股票的平均价为每股18元，最后10%的股票平均价为每股20元。要求：（1）根据提供的资料，试计算收购万泉公司总的平均价；（2）计算如意创业公司控制万泉公司最低的投资额。

3、某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值。计算该项目投资回收期、净现值。

4、某企业预计全年需要现金8000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的利息率为25%。试求该企业的最佳现金余额。

5、某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的贝他系数分别为2.0，1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%，30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。试确定这种证券组合的风险报酬率。

6、某股份有限公司本年利润分配及年末股东权益的有关资料见下表

净利润	2100	股本（每股面值1元）	3000
加：年初未分配利润	400	资本公积	2200
可供分配利润	2500	盈余公积	1200
减：提取法定盈余公积金	500	未分配利润	600
可供股东分配的利润	2000
减：提取任意盈余公积金	200
已分配普通股股利	1200
未分配利润	600	所有者权益合计	7000

该公司当前股票市场价格为10.50元，流通在外的普通股为3000万股，要求：

（1）计算普通股每股利润

（2）计算该公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率

（3）计算每股净资产

7、某企业预计全年需要现金8000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的利息率为25%。试求该企业的最佳现金余额。

8、C公司2003年末流动资产1200万元，长期资产1800万元；应付账款300万元，应付票据60万元，其他负债640万元，股东权益2000万元。其中，敏感项目是流动资产、应付账款和应付票据。该公司2003年主营业务收入为6000万元，净利润为300万元。2004年预计主营业务收入将增长30%，主营业务净利率保持不变。公司的股利支付率为60%。试确定公司2004年的外部融资需求。

9、E公司某项目投资期为两年，每年投资200万元。第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，项目结束时收回。项目有效期6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元。公司所得税税率30%，资金成本10%。

复利现值系数表（PVIF表）

n \ i(%)	9	10	11
1 2	0.917 0.842	0.909 0.826	0.901 0.812
3	0.772	0.751	0.731
4	0.708	0.683	0.659
5 6 7 8 9 10	0.650 0.596 0.547 0.502 0.460 0.422	0.621 0.564 0.513 0.467 0.424 0.386	0.593 0.535 0.482 0.434 0.391 0.352

年金现值系数表（PVIFA表）

n \ i (%)	9	10	11
1	0.917	0.909	0.901
2	1.759	1.736	1.713
3	2.531	2.487	2.444
4	3.240	3.170	3.102
5	3.890	3.791	3.696
6	4.486	4.355	4.231

要求：（1）计算每年的营业现金流量；

（2）列出项目的现金流量计算表；

（3）计算项目的净现值、获利指数和内部报酬率，并判断项目是否可行。

10、万泉公司最近从宝达公司购进原材料一批，合同规定的信用条件是“2/10，N/40”。如果万泉公司由于流动资金紧张，不准备取得现金折扣，在第40天按时付款。试计算这笔资金的资金成本。

11、四通股份有限公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现在A、B两个方案供选择。有关资料如下表：

融资方式	A方案		B方案
	融资额	资金成本%	融资额	资金成本%
长期债券	500	5	200	3
普通股	300	10	500	9
优先股	200	8	300	6
合计	1000		1000

要求：通过计算分析该公司应选用的融资方案。

12、股票A和股票B的部分年度资料如下(单位为%):

年度	A股票收益率(%)	B股票收益率(%)
1	26	13
2	11	21
3	15	27
4	27	41
5	21	22
6	32	32

要求：

(1)分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差；

(2)计算股票A和股票B收益率的相关系数；

(3)如果投资组合中，股票A占40%，股票B占60%，该组合的期望收益率和标准差是多少？