原标题：股灾4.0：大利好也无用？下一轮牛市什么时候来？

引入的例子：中国国航到底追不追？

本来最近都空仓了好久，为了避免自己“手残”买票甚至都已经把钱转出证券账户了，好多天都没看盘了，整个人的感觉还是很轻松的。今天航空股涨得不要不要的，看着这犀利的走势，内心又开始躁动了。

放量上涨，缩量横盘整理，再放量上涨，这走势是不是很完美？在挂单10.48元后，股价一直飙升到10.7元，买不进去了，果断撤单。内心告诉我，一定要给这只票的上涨找个妥帖的理由，不然就只能大概率是亏损。

作为一直航空股，有什么值得它上涨？

考虑原油，近期油价还是在涨的，欧佩克甚至还准备扩大减产协议，对航空股肯定是利空的；考虑人民币升值，这两天涨得很猛，人民币兑美元创了几个月来的新高，央行貌似在考虑“逆周期因子”的问题。人民币升值有利于提高航空股的利润，所以航空股这几天的上涨应该就是因为人民币升值的原因了。

那么这个价格是否合适？我们都知道最近的行情比较弱势，中国国航能走出“逆势”的行情吗？因为把握不准，于是我在约基上向雪峰老师提了个问，雪峰老师的回答是：不要追高，因为现在是熊市中。

明白了现在股市的性质，我就对追高获利不报期待了，看吧，结果又是冲高回落。

现象背后的思考：大利好也不起作用？

端午节前，有个经济学家韩志国出名了，据说他和证监会主席刘士余吃了一顿“非常昂贵的午餐”，还给了很多建议，包括：IPO的扩容、大小非减持问题等。果不其然，在上市公司的大股东们毫无准备的端午节中，证监会放出了精心密谋的大招《减持新规》，给上市公司的大股东、特定股东、董监高们头顶上悬挂了一把利剑，至少锁定了亿万级市值的筹码。

减少了股市中的“巨量减持套现”抽血，散户们是否会迎来“春天”？

你想多了。端午节后第一个交易日，受“减持新规”的政策大利好，上证指数跳空高开，迅速上冲，然而随后急速下跌，震荡回落。

而无论是沪市还是深市，资金都呈现净流出的态势，这说明即使是政策性的大利好，也无法阻止股市的继续下跌，大势不可违。

股吧中的人生百态：阴跌式股灾4.0？

股吧中最能看出散户的喜怒哀乐。有股民说：中国败家第一条就是卖房炒股，第二条就是买房创业。被牛市的赚钱效应吸引，小试身手后砸下重金买在顶部，套牢开始加仓摊低成本，谁知慢慢熊途跌得更惨。

很多不愿相信熊市再次来临的散户也开始明白：别看指数从2638一直涨到3300，血淋淋的教训告诉我们，现在仍然还是熊市。“漂亮50”拉得过高就是泡沫了。还有散户直接喊出了：阴跌式股灾4.0？告诉身边人，速度离开股市，几年别回来！

周期的思考:下一轮牛市什么时候来？

目前来看，散户的唯一出路是：牛市炒股，熊市撤退。交易水平高的可以做熊市中的超跌反弹，普通散户最好以观望为主。

从上证指数的月K线图中，以对数为坐标，连接各个时期阶段性的低点，可以做出一条趋势线。从96年1月到05年8月算一个周期，大约经历了8.5年；从05年8月到13年6月算一个周期，大约接近8年的时间。

那么下一次的低点，将在哪里呢？随着经济的发展，周期的间隔时间可能会缩短，这一轮周期或许只需要7.5年、7年，若以13年6月计算，则下一轮周期的低点大概率将出现在2020年前后，而根据15年牛市开启前的历史经验，“磨底”需要的时间可能会长达1年。

作为一个散户，我们需要明白：熊市中的每一次反弹都是资金出逃的机会。

我们都希望牛市来临可以赚他一笔，但事实是牛市可能还要等两三年，市场本身需要时间去平复情绪、去调整走势。散户不是职业交易员，不需要陪着市场“荣辱与共”，在等待牛市来临的日子里，你可以潜心研究建立自己的交易体系，至少在牛市到来之前做好赚钱的准备。人性的弱点难以控制，一是认知的深度、广度不够，二是没有明确的交易规则指导我们的操作。所以，建立你的规则，然后执行，总比在股市中横冲直撞要强。

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