原标题：电影产业确定性投资机会在哪里？

008年是中国文化产业发展的标志性成果，“国家中影数字制作基地”正式落成并投入使用。基地全新的设施，数字化的装备和现代化的管理，结束了中国大片到海外加工的历史，中国电影制作水准上升到了一个新的层次。同时银幕的建设开始加速，增速从2008年的16.2%增长至2010年的32.5%。银幕建设的加速为中国电影市场提供了基础设施方面的有力支持。

中国票房收入从2005年的20.5亿元增长至2015年的440.7亿元，年复合增长36%，中国电影产业正处于飞速增长时期。2015年院线市场超速发展，电影票房收入实现井喷式增长，总收入达到440.7亿元，同比增长率为48.7%。

银幕数量、影院数量均保持上升发展态势，截至2015年全国影院数量达到6118家，银幕数量增至31627块。2016年前三季度即使电影市场票房表现不达预期，影院数量和银幕数量仍保持平缓增长，新开影院1016家，同比多增加39家，新增银幕5577块，同比多增加15%，总观影人次达10.65亿。

国产片上映比例从2010年的17.3%上升至2015年的48.7%，国产片票房占比也从2012年的48%升至2015年的61%，这意味着中国电影质量的进一步提升并成为了中国票房高速增长的动力。2010-2013年银幕数高速扩张拉动票房增长；2014年后在线售票普及、优秀内容供给持续繁荣等因素拉动上座率，成为票房进一步成长的核心驱动因素。2015年涌现多部叫好又叫座的电影，其中有47部作品全年票房过亿。票房前十的影片中，6部是国产作品，甚至出现《捉妖记》、《港囧》等票房过10亿的现象级大片。

2016年前三季度中国内地电影累计票房为354.44亿元，相比2015年票房前三季度的327.59亿元，同期增长8.2%。截止2016年9月，2016全国观影人次为10.34亿，较2015同期增长近18%，观影总人数有所增加。

虽然2016年中国电影市场增速放缓，但同时也呈现出观众群落不断增长、电影创作批量化、新一代导演不断涌现、青年观众成为观影的主力军和增长梯队、互联网影响电影全产业链等特点。

当前我国居民娱乐消费所占比重总体呈上升趋势，逐渐与美国趋近，2014年中国人均娱乐支出占比达到8.87%，美国10.51%。我国票房支出占可支配收入比0.14%，仅有美国0.27%的一半；票房收入只达到美国的一半。我国人均观影次数虽在逐年上升，但仍然不超过1。2014年美国、澳大利亚、韩国和法国人均观影次数均超过3，其中韩国最高，达到4.3。随着人们对于生活质量要求的提高，精神层面的消费需求会增大，预计中国电影观影市场存在两倍以上的提升幅度。

北美银幕的普及、充分的优秀影片供给创造的成熟观影市场，使电影年人均消费次数在4次以上。2015年国内观影人次达到12.6亿，城镇人均观影次数1.63次，平均票价35.09元。根据凡影《2016年中国电影观众观影行为调研》，美国观影人口在城镇人口中占比76%，而中国的影院观众仍然只占城镇人口的30%，城镇居民观影消费习惯仍有较大的挖掘空间。2015年，我国城镇化人口达7.7亿人，城镇化的时代背景为电影产业发展提供了契机。目前我国城镇人口占比仍仅有56%，未来城镇化率进一步提升将继续打开电影市场的增长空间。

这两年国产电影崛起，屡破票房纪录，但在国际上的认可度却不高。2012-2015年国产影片海外销售收入持续增长，增速超过30%，但总体水平依然较低。2015年国产片在国内票房收入为271.36亿元，但海外销售收入只有27.7亿元，仅占国内市场的1/10。原因可能有文化差异、影片质量以及营销力度等。未来海外市场也具有广阔的发展空间。

目前国内电影内容供给处于持续创新中，2015年《捉妖记》、《寻龙诀》，2016年《美人鱼》影片获得成功意味着国产电影制作初步工业化，未来随着中国电影业借鉴国际经验带来优秀内容供给的爆发，将进一步打开市场规模空间。

2016年一线城市市场趋于饱和，票房占比继续下滑，仅为21%；二线城市成为电影市场的中坚力量，以87.03亿票房占据36%；三线城市票房为36.16亿，占比15%；三线以下城市扩张迅猛，票房占比从去年年底的16%增长至28%，有望成为内地影市的主力军。前瞻2017年已预定档的海外大片，《速度与激情8》、《阿凡达2》、《变形金刚5》、《星球大战8》等热门影片将上映；加上国产片的复苏，有望推动票房增速重回30%。

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