原标题：吨价反弹超百元 两大红利来袭，聚烯烃全年业绩有保障

今年四季度预计有多个聚烯烃项目投产，因此，行业内普遍看空四季度行情和价格。不过，近日多轮利好从天而降，刺激聚乙烯、聚丙烯价格止跌小幅上涨。聚烯烃行业基本面好于此前预期，预计年底前价格以震荡为主，不具备大跌的可能性。

决定聚烯烃价格的最大因素是国际油价。近期受OPEC减产预期和美国商业原油库存降低影响，国际油价已经连涨4日。国际油价上涨，聚烯烃价格就有支撑。

消费方面，聚烯烃下游塑料行业仍然保持了强劲的增长，从近期中国神华、中煤能源等公布的月度销售数据来看，聚乙烯和聚丙烯仍然处于产销两旺的态势，各企业普遍加班加点保生产，这意味着企业仍然订单不愁，除了四季度的农膜需求，临近双十一和年底，大型线上购物活动将使得快递包装消费量大幅度增加，因此聚丙烯、聚乙烯产品又将迎来一个消费高峰。

目前市场最大的利空因素就是四季度有个项目计划投产，从近期行业信息来看，近期除宝丰能源甲醇制60万吨/聚烯烃项目一次开车成功外，目前尚未有行业企业在建项目全部建成或进入试车阶段的信息流出。大型化工项目建设、设备调试和试车环节多，各种情况层出不穷，项目进度晚于预期是常态，从目前来看，四季度大部分项目预计将无法按期投产，市场供应料将维持稳定。反而近期有多家企业装置检修，导致聚丙烯市场供应量下降，聚丙烯价格较为坚挺。

市场环境虽是外部因素，但面对多家企业计划投产，产能扩张、需求受抑，聚烯烃产业也同样面临转型升级，企业需修炼内功才能真正抵御行业周期下行影响。

以高端煤基新材料领军企业宝丰能源（600989）为例，公司在不利的局面下积极降本增效，抓住前三季度原料煤和甲醇价格大幅下跌的机遇，适时增长外购原料煤和甲醇力度降低主要原材料成本，同时新型催化剂试验成功，双烯收率明显增高，单位产品消耗蒸汽数量明显下降，生产综合成本明显降低，宝丰能源煤制聚烯烃2019年上半年单位生产成本下降16%，在主要产品价格下降的局面下仍能保证较为丰厚的利润，目前宝丰能源聚乙烯、聚丙烯产品均毛利仍在数千元以上，领先行业，这显示出了宝丰能源卓越的管理能力和对市场的研判能力。

第二个武器就是逆势拓展，以量补价。现阶段是积极拓展产能，是提升市场占有度、打响品牌知名度的良机。宝丰能源上市募投项目焦炭气化制60万吨/年烯烃项目后段——甲醇制60万吨/年聚烯烃项目所有装置于近日全部试车成功，产出合格聚丙烯、聚乙烯产品。目前已经进入试生产，相关产品已经市场销售。

后段项目投产后，宝丰能源聚烯烃产能将翻倍。根据宝丰能源2019年中报，上半年公司聚烯烃板块实现销售收入近30亿元，有分析人士指出，随着甲醇制60万吨/年聚烯烃项目逐步满产，预计每年可增加营业收入近58亿元，增加净利润近12亿元。同时，项目新增部分高端产品如茂金属聚乙烯产品，实现对部分高端产品的进口替代。据宝丰能源（600989）第三季度报告披露，实现营业收入97.47亿元，同比增长4.92%；净利润28.33亿元，同比增长18.63%；公司经营活动产生的现金流量净额持续增长，现金流充裕。

宝丰能源正全力推行高端化、差异化发展战略，公司正在规划建设三期烯烃项目，包括“年产180万吨烯烃、90万吨聚乙烯、90万吨聚丙烯、600万吨甲醇、70万吨精细化工”，不断扩大产业规模，延伸产业链条，优化产品结构。三期项目全部建成后，宝丰能源将实现聚乙烯、聚丙烯产品牌号全覆盖，届时甲醇年产能约占全国甲醇年总产能的10%，聚烯烃相关产品产能约占到全国年总产能（包括各种生产工艺产生的双烯产品）的5%，盈利空间和抗风险能力将大幅提升。

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