原标题：要不要换美元?然后呢?

昨日，“美元荒”一词成了热搜。

消息云称——

“彷佛一夜之间，境内的美元流动性突然就紧张起来了。以前提供美元流动性的大行开始拆入美元，多家商业银行亦纷纷在拆借市场和掉期市场买入美元。”

在美联储加息预期升温和美元走强的影响下，昨日人民币兑美元中间价也调至5年来最低，报6.57。事实上，这并不是人民币汇率的初次掉头。去年8 月汇改的时候，美元兑人民币汇率还是6.38，再回溯去年1 月的时候，可是6.13呀。

在汇率如此波动下，不少投资者动了换美元的“凡心”。现在是换美元的好时候吗？

如果预期美元升值成趋势，从资产配置的角度来说，通过海外配置对冲人民币汇率风险还是有意义的。不过兑换之后又面临一个很现实的问题——换成美元后的资产的收益是否能跑赢原来人民币资产的收益？

以美元理财产品为例，银率网数据显示，4月美元理财产品平均预期收益率为1.7%，相比人民币理财明显偏低。这样一来，美元理财的收益其实更多地取决于人民币的贬值幅度，如果假定人民币之后一年贬值2%，那么相当于投资者才多了2%的收益（不考虑买卖外汇的手续费）。这样是否划算？相信不同的你有不同的答案。

不过，如果我们不投资美元理财产品，普通投资者还有什么相对靠谱的选择？

1、通过ETF做资产配置

昨天看过的一篇较全的科普文章《换了美元之后，买什么》。

小编总结一下其中的主要观点——

a.对普通投资者而言，把钱换成美元后应该考虑的是通过资产配置赚美国市场的钱，而不是证券选择或者择时交易。

b.作者将资产类分成七大类(如下表)，在过去15年，美国房地产信托公司（REIT）的平均年化收益率是11.14%，是所有资产中收益率最高。然而以下数据只是历史表现，至于各类资产未来如何表现很大程度取决市场资金青睐与否。

c.美国ETF种类众多且管理费低廉，是普通投资者做资产配置较为适合的选择。

（全文可以点击左下角“阅读原文”链接查看。）

2、海外的量化对冲基金

觉得以上太复杂又偏好稳妥的，不妨考虑以绝对收益为目标的海外量化对冲产品。

相对成熟金融市场上的量化对冲基金，被誉为风险收益比最高、最稳健的投资形式，是众多国外高净值客户的心头好。

量化对冲产品的最大特色就是对冲，即通过股指期货等手段对冲去除系统性风险，规避市场波动，以求无论市场牛熊，均能赚取稳健的绝对收益。相比A股市场，国外市场对冲手段更方便。以香港市场为例，下图可以看出，量化对冲基金可以通过融券做空的手段对冲市场风险，与股指期货对冲的中性策略相比投资效率更高。

图：股指期货vs.融券卖空

不过，这类产品往往有较高的投资门槛。有兴趣详细了解这类产品的，可以联系小编的销售同事。

3、QDII基金或者北上基金

再简单一点，还可以选择国内的QDII基金和北上基金，门槛多数1000元起。

有美元不一定要到国外买理财产品，国内也有很多美元计价的QDII基金。银河证券数据显示，截至2016年5月20日，目前国内共有29只QDII基金可以美元交易。从投资范围看，这些基金涵盖了医疗、油气、房地产reits、美元收益债券等，不同风险收益偏好的投资者可根据自己的需求进行选择。

如果还想“节省”自己的购汇额度，不妨考虑直接投资人民币计价的QDII产品或是北上互认基金。(p.s.：投资QDII基金之前除了了解产品本身，还需要向购买渠道打听该产品的QDII额度有没有用光、有没有限购，至于北上互认基金则是采用总额度控制的方法，目前离全市场3000亿元人民币的额度还挺远。)

最后的最后，小编觉得还需要提醒一句的是，人民币有没有贬值以及幅度，别只盯着美元！汇率这东西，要从一个全球视野来看。如果把目光从美元转移到其他币种，也许你会发现一个不一样的世界。

（图自《“大陆漂移假说”与全球版图下人民币汇率的真实位置》，发布时间16/5/24）

今天就这样，白了个白~~

风险提示：本文件仅用于客户服务，并非基金宣传推介材料，请勿向公众公开或发布。本文件不构成任何投资建议或承诺，华泰柏瑞基金管理有限公司（以下简称“华泰柏瑞基金”）或华泰柏瑞基金的相关部门、雇员不对任何人使用本文件内容的行为或由此引致的任何损失承担任何责任。投资有风险，过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资华泰柏瑞基金管理的产品时，应认真阅读相关法律文件。华泰柏瑞基金在本文件中的所有观点仅代表华泰柏瑞基金在本文件成文时的观点，华泰柏瑞基金有权对其进行调整。本文件转载的第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表华泰柏瑞基金的立场，华泰柏瑞基金不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。除非另有明确说明，本文件的版权为华泰柏瑞基金所有。未经华泰柏瑞基金的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文件或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本文件进行任何有悖原意的删节或修改。

华泰柏瑞微理财

配置做的好，投资没烦恼

长按指纹选择“识别图中二维码”，快速下载华泰柏瑞基金APP

安卓版、IOS版均已支持下载

加载中

责任编辑：