原标题：【周报——为什么有人不认可“基金投资”？因为“没有人愿意慢慢变富”】

长期关注本公众号的朋友都知道我们从2019年下半年开始正式全面转向ETF和公募主动偏股基金的投资，在为基金投资进行宣传和布道的过程中，也会遇到许多不一样的声音，其中有一种说辞尤为典型——基金涨得太慢了，我希望能够快速致富！

周末经一位粉丝点拨，有幸看到了“股神”巴菲特老先生和贝索斯的一个对话，原文如下：

贝索斯曾经问巴菲特：“你的投资体系那么简单，为什么你是全世界第二富有的人，别人不做和你一样的事情？”

巴菲特回答说：“因为没有人愿意慢慢变富。”

PS：如果把巴菲特视作“价值投资教父”，那么对于“价值投资体系简单”这句话我是持保留意见的，正所谓“大道至简”，价值投资的原理虽然很简单，但是对于在信息分析和信息搜集能力上处于极度劣势的中小投资者而言，实践价值投资依然远不可及。

但是巴菲特老先生说的这句“没有人愿意慢慢变富”倒是深深地打动了我，也让我对中小投资者心理上对基金投资的抗拒多了一份新的认识。

【从A股股票型基金实践来看，对偏股型基金的“长期投资”

能否带来“慢慢变富”的效果？】

对于A股，许多股民都会想起“捧不起的刘阿斗”这个传说，但从实证数据研究来看，A股的股票型基金表现究竟如何呢？

从图1中可以看到，从2015年年初至2019年年末A股偏股型基金指数累计涨幅57.74%，对比同期沪深300指数涨幅仅为15.93%，而代表中小投资者赚钱效应的个股涨跌幅中位数仅为-16.66%，换句话说如果散户自己炒股坚持5年，那么效果相当于“每年亏掉1个余额宝”，而沪深300指数在过去5年年化收益率的表现相当于“每年赚1个余额宝”，但偏股混合型基金指数年化收益率高达11.52%，而对于股票最低仓位限制更高的股票型基金指数年化收益率更是高达12.56%（详见表1）

图1

数据来源：WIND 时间截止2019年12月31日

表1 2015年年初至2019年年末股票型基金指数与沪深300指数、个股涨跌幅中位数年化收益率表现对比

数据来源：WIND 时间截止2019年12月31日

表2 2003年年末至2019年年末普通股票型基金、偏股混合、平衡混合型基金指数与沪深300指数年化收益率对比

数据来源：WIND 时间截止2019年12月31日

那么如果把对主动偏股型基金的业绩分析纬度从5年延长到15年来看，表现又是如何？从表2中我们可以看到，从03年年底至今的角度来看，普通股票型基金指数在过去17年年化收益率高达15.26%，而股票仓位相对较低的平衡混合型基金指数年化收益也有11.93%。

在此我们需要强调的一点是，以上数据并不代表“购买主动偏股基金是一门稳赚不赔”的投资，但是从过去十几年的基金业绩分析来看，只要把主动偏股基金投资的时间延长至5年以上，那么获得盈利是一个“大概率事件”，而且从投资5年以上的实际业绩表现来看，其盈利的幅度也是较为可观的，堪称是一个“大概率中赔率”的优先选择。

【主动偏股基金长期业绩表现如此优异，为什么很多

人还是不愿意进行投资？】

在如此殷实的基金历史业绩面前，依然有很多人选择“相信自己”，这一方面由于从人性的弱点来看“人们都倾向于高估自己的能力”，其次也是因为许多人都缺乏基础的统计学知识，愿意相信“小概率事件”。

每天追求打板“追涨停”，一年争取翻三倍？这并不是“不可能”，但着实是一个“小概率事件”，众多散户所痴迷的“涨停敢死队”着实是一个“高赔率低概率”事件，而贪婪的人们往往只会看到“高赔率”的一面而选择忽视其概率上的劣势。

而真正的“智者”应该选择“高概率+高赔率”或至少“高概率+中赔率”以上的投资组合，但实际生活中我们大部分人选择的都是“高概率+低赔率”以及“低概率+高赔率”组合。比如买银行理财是一个典型的“高概率+低赔率”投资，这样的投资固然稳健，但长此以往一定跑输通胀，而追求“一夜暴富”就是个“低概率+高赔率”的事件，相对来说股票基金投资这样的“高概率+中等赔率”投资是不是就有了足够突出的优势呢？

那好奇的朋友会问，什么是“高概率+高赔率”的投资呢？这种投资机会一般比较少见，而且时间窗口稍纵即逝，比如2015年5月我们提出的“卖股买房”就是个典型的“高概率+高赔率”投资，但时间窗口也就1年多时间，随着大量投机资金的涌入，“高赔率”终将变为“中赔率甚至低赔率”，而盈利的概率也随之降低。

【时间的“复利价值”有多大？说出来吓你一跳】

自从某王姓富豪抛出“先定一个能达到的小目标”理论之后，我家宝贝儿子就很感兴趣“什么时候能赚到一个亿”，看到我最近半年都在积极投资基金，并且相信长期投资股票基金可以做到“年化10%收益率”之后，儿子给了我一个灵魂拷问——凭我每年攒下来的压岁钱，多久能赚到1个亿？

假设我儿子每年收到1万元压岁钱，到18岁上大学的时候累计有18万压岁钱，在此为了计算方便将其四舍五入为“20万元”，按照每年10%左右的年化收益率，多久之后我儿子能变成“亿万富翁”呢？

这个灵魂拷问作为本周周报的结尾，留给大家，欢迎大家计算。

靠基金投资实现“小目标”是否可行呢？我想说其实这是可行的，前提是你“活得足够长”，因此让我们抛下“一夜暴富”的幻想，以积极又不失严谨的态度来改变我们的投资方式吧！

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