原标题：美联储加息对中国的影响！

12月17日凌晨消息，美国FOMC利率决策0.25%-0.5%，预期0.25%-0.5%，前值0.0%-0.25%，这是美联储2006年以来联储首次加息。美联储维持0%利率已长达78个月，超过1854年以来美国经济经历的任何一次低利率复苏期。

由于与全球经济和金融市场的联系越来越紧密，中国将不可避免地受到美联储加息的冲击。美联储加息对于中国的影响主要体现在一下3个方面：

1、A股影响偏负面

对中国而言，1994年以来的美国三轮紧缩中，上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的，首次加息后一季度的表现也不佳，不过这可能和中国的国内因素关系更为密切，因为在1994年、2004年时，即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。

2、人民币贬值

民生证券固定收益团队分析师管清友和李奇霖近日撰文指出，中长期来看，美联储加息会加剧人民币汇率的贬值压力。从2014年以来，人民币汇率进入双向波动时代，但波动的中枢在不断贬值。2014年的人民币兑美元汇率平均6.16,2015年已贬到6.47。未来几年的人民币汇率中枢可能继续贬值。

洛克菲勒公司首席策略师张致铭称，目前市场预期是未来几年人民币会缓慢贬值取向，也要取决于美金升值速度。如果美金成长太快，人民币一起升值，对人民币出口压力太大。但如果对欧元、日元不怎么成长的话，人民币贬值的压力相对小。整体，每年3%对美元贬值，对中国经济影响会利于出口。过去10年，人民币已经升值很多，目前各国都在货币战争都在贬值，人民币如果贬值也是合理的。

3、债务风险

高盛指出，新兴市场的信贷杠杆在面临美国近十年来的首次加息将显得尤为脆弱，其中负债率较高的中国、韩国、土耳其、墨西哥等国尤其值得担忧。、

高盛还称，中国的这一缺口也是新兴市场国家中最高的。不过相比之下，中国外部杠杆和政府杠杆并不高。

瑞银（UBS）称，除今天加息外，预计美联储于明年3月再度加息，2016年总计加息100点。

摩根士丹利称，今天加息固然重要，但第二次加息时机才是关键问题，明年3月加息的合理可能性应近50%。

法国经济部长伊曼纽尔-麦克隆称，美联储加息决定不会对欧元区产生重大影响，因欧央行已经采取了行动，欧洲各国进行了改革。

洛克菲勒公司首席策略师张致铭称，目前市场预期是未来几年人民币会缓慢贬值取向，也要取决于美金升值速度。如果美金成长太快，人民币一起升值，对人民币出口压力太大。但如果对欧元、日元不怎么成长的话，人民币贬值的压力相对小。整体，每年3%对美元贬值，对中国经济影响会利于出口。过去10年，人民币已经升值很多，目前各国都在货币战争都在贬值，人民币如果贬值也是合理的。

作为全球最大的经济体之一，中国近年加大推动金融自由化，本次美国加息也必然会波及中国。

耶伦的加息通知，可能会给中国带来5大麻烦：

1.资本外流

2.人民币持续贬值

3.A股受挫

4.国内债务失衡

5.外部金融环境恶化

1先来看看为什么美联储在此时加息。

2008年金融风暴席卷美国，美联储坚决实施“量化宽松”的货币政策，印钱根本停不下来，以增加货币供给量，刺激经济。

7年过去，美国经济显著复苏，就业好转，物价回升，因此，美联储认为该把钱收回去，以维持经济的平衡。

但美联储的一举一动都会对其他国家产生影响。原本今年9月份美联储就有加息打算，但彼时全球经济不景气，遭遇股灾的中国市场令人担忧，一旦资本大量从其他经济体中抽出，后果难以预料。因此，美联储谨慎选择了延迟加息。

英国金融时报分析认为，美联储选择在年末加息的主要理由是美国经济。自9月份以来，美国失业率从5.1%降至5.0%，同时上月核心通胀率升至2%。薪资通胀达到每月2.5%，为危机之后的最高水平。国内经济状况的改善，是美联储倾向加息的最大考量。

2美联储加息给中国带来的麻烦是多方面的。第一大麻烦：资本外流。

美国在金融风暴后实施的量化宽政策，源源不断地向市场投放美元，这些美元为了寻求高回报，纷纷流向全球各地，投资大宗商品或主权债券。

投资者廉价借入美元（尤其是通过杠杆），然后再投资于其他国家市场，这种套息交易非常普遍。2000年以来，全球套息交易规模翻了四倍至9万亿美元，其中进入中国的资金大约占到四分之一到三分之一。

因此，一旦美联储加息，这些在中国进行“套利交易”的热钱大规模回流，将对中国形成巨大的资本外流压力。

民生证券管清友和李奇霖指出，在中国央行宽松和美国加息预期的双重挤压下，中美之间的利差正在收窄。一旦利差倒挂，资本外流风险不可避免地会上升。

3第二大麻烦：加剧人民币汇率的贬值压力。

美联储提高联邦基金利率，意味着美元债的利率上升，从而诱使资本舍弃亚洲货币转而投向去投资美元债，其结果是亚洲货币的贬值。

近几个月人民币对美元贬值，主要压力除了来自市场对于中国经济成长放缓感到不安，还有对美国加息的强烈预期。

2014年的人民币兑美元汇率平均6.16，2015年已贬到6.47。甚至有美国银行预计，明年人民币/美元将下滑至6.90。管清友认为，中长期来看，美联储加息会加剧人民币汇率的贬值压力。

人民币若持续贬值，将有引发亚洲及其他地区的货币战争的风险。相较于美联储加息，更大危机在于若中国放弃贬值底线，这将会引发全球经济陷入通缩浪潮之中。

4第三大麻烦：导致资本外流，对A股构成利空。

从历史上看，自1994年以来的美国三轮紧缩中，上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的。

有证券机构指出，上证综指的变化说明可能是美联储加息导致的中国资本外流，对中国股市存在负面作用。

从当前来看，美联储加息将导致资金外流、人民币贬值预期进一步强化，对A股而言总体上是不利因素。

5第四大麻烦：加大国内债务失衡风险。

高盛指出，美联储如果加息，新兴市场的信贷杠杆将显得尤为脆弱，其中负债率较高的中国、韩国、土耳其、墨西哥等国尤其值得担忧。

中国在新兴市场国家中属于负债率较高、且加杠杆速度也较快的一个。高盛称，债务失衡风险在中国身上体现最大。如果加息导致了资本外流，继而造成流动性短缺，那么对于高负债率的机构将会带来大麻烦。

新兴市场中面临风险最大的要数哈萨克斯坦、土耳其、阿根廷、巴西等国，因为这些国家外债比重过高而外汇储备羸弱。虽然中国的11月的外汇储备依然保持在34383亿美元的高位，但年内降幅高达4050亿美元，超过百分之十，因此，从长远看，国内债务失衡的风险不可掉以轻心。

6第五大麻烦：引发全球金融泡沫破裂，殃及中国。

在最近一段时间，美国的垃圾债市场的事故接二连三，三只债券型基金被清盘，从而触发了全球债券市场的大动荡，而这仅仅是开始。

恐慌是会传染的。历史上每次债市的崩溃，都是从垃圾债开始，随后扩散到正常债券市场。目前，亚洲债市已经遭殃，债券价格大跌，收益率上升。这是全球债券市场的艰难时刻。

随着美国正式加息，控制货币流动性，脆弱的全球债券市场会不会因此遭遇溃败？这种可能性是存在的。

因为债券市场的规模远比股市大，债市的崩溃比股市的崩溃对经济影响甚至更大。中国经济运行的外部风险无疑有所增加。

7加息会对美国和全球市场带来什么冲击，给中国带来多少麻烦，存在悬念。

在这种情况下，个人该做些什么最安全呢？美国学者RobertJohnson写过一本书叫《紧跟美联储投资》，他从历史角度给了以下建议：

1.股市确实会下跌。

2.不要完全放弃股票。历史经验表明，股市仍然有值得投资的领域。即使美联储收紧利率，能源、消费品、公用事业和食品板块仍能跑赢大盘，平均年收益率可以分别达到11.5％，8.4％，7.8％和7％。”

3.别急于转投债券。投资者判断利率即将上升，于是转而持有短期债券。这可能会导致真正的损失，因为投资者过度估计了加息可能造成的影响。

4.大宗商品是一个令人惊喜的避风港。美联储上世纪70年代加息时，高盛大宗商品指数在货币收缩时期平均大幅升高17.7%，而在货币扩张时期，平均下跌0.2％。通货膨胀时期，人们更喜欢硬资产。

5.房地产也值得关注。股权房地产投资信托基金在紧缩时期的平均涨幅为9.8％，而在货币扩张时期可以达到16.4％。

行情回顾

回顾日内行情走势，亚盘时间段价格缓慢上涨创日内新高，欧盘价格震荡下跌。

技术面

油从四小时走势图来看，均线系统总体呈空头趋势并且K线价格在66日均线下方向下运行，RSI指标拐头向下聚拢，CCI指标相继拐头向下延伸，综合来看K线价格受66日均线强力压制并且下跌动能较足，预计后期价格将继续向下运行。

操作策略：逢高做空

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