原标题：从二季度美国GDP增长4.1%说起，谈谈下半年个人投资策略

随着最近美国的经济今年第二季度数据公布达到了4.1%，基本上快要超过中国的经济增长数据，而且宏观经济在央行大放水下，不可避免下半年会有通货膨胀压力，因而现阶段的投资策略就非常重要。

我们从投资策略来讲，实际上经济学有门课程叫做博弈论，实际上社会总体是一种多次的博弈过程，衍生到投资领域也一样，我们所以要做的无非是构建一个混合投资策略，以期达到一种风险和收益，以及流动性的均衡。

我们以固定存款利率年利率1.5%作为流动性因子，国债利率4.0%作为无风险因子，至少在流动性和收益性上面我们可以保证收益率在1.5%-4.0%之间

然后再来看待汇率变动和人民币的贬值可能产生的本币持有损失，我们知道人民币的汇率从6.9上升到6.3，然后最近又有跌到7.0的趋势，在固定汇率制度下，单纯的换汇是没有太大收益，然而我们基本判定，在当前宏观经济趋缓和美元经济强劲的情况下，持有美元显然潜在收益高过人民币的收益，因为人民币的汇率固然是在一个幅度波动，但是人民币的国内通货膨胀利率初略估计，至少在10%-15%左右。

对于人民币国内的实际价值，我们要知道人民币的主要几个核心流通领域无非是房地产和房地产衍生的金融领域，消费领域，互联网领域，以及工业领域，作为这几个领域而言，各种商品在管制和非管制的情况下，价格是不一样的。

互联网领域作为一个充分竞争领域，其通货膨胀率基本上以软件服务费用为主，就以个人经常关注的域名消费领域，我们看到万网的域名和主机费用是在逐年提高，每年的提高价格大概在15%-20%不等。

房地产领域由于各地的政策不一样，我们也看到房价上涨幅度也是各不相等，当然也有的有所回落，但是以五年一个时间点来算，基本上上涨50%-100%是不成问题。

农业和工业领域，我们看到基础原材料基本上保持均衡，然而非管制菜价上涨速度至少在20%以上……

大体估算一下各地的综合通货膨胀利率，非竞争市场和充分竞争市场，目测今年的通货膨胀利率以及其后几年的通货膨胀利率保守估计在10%以上。

这也意味着持有人民币承担的通货膨胀税/将会受到至少10%的损失，然后看到商业贷款利率，作为个人投资者而言，目测在7%以下的商业贷款，贷到就是赚到。

而已日利5万以上的微粒贷，借吧之类个人贷款，年利率基本上18%以上，可见通货膨胀利率上限不会超过18%。

因此我们知道，构建个人投资策略，商业银行6%，7%左右的长期贷款是非常适合作为应对通货膨胀的一个工具。

然后是贵金属市场，实际上黄金市场和白银市场的波动性太多，而且很多时候都与市场实际需求走势相反，从个人投资的角度，抓住波动性所花费的时间实在得不尝失，时间成本太过，而收益窗口每年也就一两次，除非专业投资，否则时间成本过高。

然后是股市，其实A股市场，从价值投资的角度，目前大多数股票的市盈率还是相对偏高，而且最重要的是A股市场投机氛围太浓，炒作概念为主，走的是索罗斯式的赌徒路线，而非巴菲特式价值投资理念，所以个人认为不适合投资，而且近期证监会还没有太大动作，没有解决IPO注册制和市场强制清退的机制的情况下，还是一个非常不完善的市场，普通人博弈完全就是赌博性质，因此不推荐A股市场作为普通个人投资构建因子。

互联网金融理财市场，京东金融，360你财富等平台，利率相对支付宝偏高，而且安全性也是有足够保证，虽然360利率差不多6%左右，但是个人还是认为适合作为一个低风险投资理财因子，也具备一定流动性。

房地产市场，个人认为个人按揭买房特别是公积金贷款买房，在一线城市如北京上海，是OK的，因为这两个地方始终属于人口净流入和教育资源行政资源最强的两个地方，深圳虽然也是一线，但是教育资源还是弱了些，而且已经炒的太高。而其他的城市，个人认为郑州，武汉，重庆，成都，西安，如果有能力，购置一套，即便是商业贷款利率，核心节点城市也是一个非常合适的投资方案。

至于其他三四线城市，特别是人口流出明显地区，是不适合进行房地产投资，但是作为刚需还是OK。

海外资产

实际上这涉及到一个更大的话题，个人有多大能力和多大的财富，如果财富升级到需要进行海外投资，那么必然地涉及到各个不同的领域，各个国家经济体都不一样，也就难以分析。

因此在国内投资理财，要想超过或者取得超过通货膨胀利率的收益，目前看起来还是强二线人口流入资源丰富的城市比较具备投资价值，而且通过公积金贷款和商贷始终是一个最有效应对通货膨胀和未来潜在通货膨胀的工具。

但是也要考虑老龄化危机和少子化问题，还有房产税的问题，但是个人认为三五套一二线城市的房产，以及保持商贷，始终是能够应对大多数的问题。

故而个人推荐决策矩阵（10%银行存款流水+10%国债+20%的互联网金融平台+60%按揭、商贷买有投资价值地区的房产）

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