原标题：投资美股，你必须要知道的那些事

一.美国几大股票交易所

美股目前主要有4大股票交易市场以及1个。包括纽约交易所（NYSE）、纳斯达克交易所（NASDAQ）、纳斯达克中小板（NASDAQ SmallCap）、美国交易所（AMEX）、和场外交易市场（OTCBB)

其中NYSE和NASDAQ是目前世界最大的2个交易市场。

NYSE纽交所：是上市公司总市值第一的交易所，是盈利机构。拥有2,758 家上市公司上市公司总市值.7 trillion会员数 1,366。

NASDAQ纳斯达克：纳斯达克是由美国全国证券交易商协会为了规范混乱的场外交易和为小企业提供融资平台于1971年2月8日创建。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价，它现已成为全球第二大的证券交易市场。现有上市公司总计5400多家，纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易并面向全球的股市。

AMEX美国证券交易所：美国证券交易所是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生产品交易的交易所。1998年3月美国证券交易所与NASDAQ交易所合并成为NASDAQ-AMEX集团。

NSADAQ SmallCap纳斯达克小资本市场：纳斯达克专为成长期的公司提供的市场，纳斯达克小资本额市场有1700多只股票挂牌。作为小型资本额等级的纳斯达克上市标准中，财务指标要求没有全球市场上市标准那样严格，但他们共同管理的标准是一样的。当小资本额公司发展稳定后，他们通常会提升至纳斯达克全球市场。

OTCBB场外柜台交易系统：是一个能够提供实时的股票交易价和交易量的电子报价系统，开通于1990年，主要是为了便于交易并加强柜台交易市场的透明度。由于OTCBB是由NASDAQ的管理者全美券商协会（NASD）管理，并且OTCBB的股票也是由做市商（Market Makers）通过纳斯达克工作站II进行报价，所以很多人包括一些媒体把OTCBB错误地等同于纳斯达克市场。事实上，两者有着本质上的差别。OTCBB是一个完全不同于纳斯达克的独立市场，它既不是纳斯达克市场，也不是其一部分或者所谓的纳斯达克副板。OTCBB只是一个会员报价媒介，并不是发行公司挂牌服务机构，与纳斯达克相比，OTCBB既没有挂牌条件和标准，也不提供自动交易执行体系，也不与证券发行公司保持联系，对做市商的义务也与纳斯达克不同，与纳斯达克相比，OTCBB以门槛低而取胜，它对企业基本没有规模或盈利上的要求，只要有三名以上的造市商愿为该证券做市，企业股票就可以到OTCBB市场上流通了。

二.上市条件

三.退市机制

第一，主动退市，即上市公司被主管经理人员或第三方私人投资集团兼并；第二，被动退市。上市公司被主管部门、机构或证券交易所除牌，停止交易。主要原因包括没有交纳年费、交易价格低于规定水平、违反交易规定或违法、破产或清算等。

纽约交易所的退市规定，有以下情形者将被摘牌：公众股东数量达不到交易所规定的标准；因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力；法院宣布公司破产、清算；财务状况和经营业绩达不到交易所规定的最低要求等。在公司出现退市情形时，纽交所允许公司有18个月的整改期间，18个月后，公司仍未达到持续上市标准的，才被终止交易。

纳斯达克交易所的退市条件是，如果某公司股票市价低于最低交易价(1美元)超过30个交易日，会向该公司提出退市警告，并限其在90天内改善公司业绩，

四.交易规则

1、交易时间不同

美国股市交易时间较长，为美东时间早九点半到下午四点，也就是北京时间晚上十点半到凌晨五点，美国因为有夏令时间，因此夏天的交易时间与冬天相比会提前一小时，为北京时间晚上九点半到凌晨四点。

2、交易代码不同

美国股票交易代码则为上市公司英文缩写，微软（microsoft）的股票交易代码为msft。

3、交易单位不同

中国股票交易为100股，美国股票交易单位没有限制，您可以只买1股。（交易手续费远超过股价了，不划算）

4、涨跌幅度限制不同

美国股市无涨跌幅度限制，原有股价涨跌单位为1/16美元，现今多改为小数点制（最低为1美分）。

5、开户手续不同

买卖美国股票只需要开立一个证券户头，此证券户头同时拥有银行户头的功能，若您将钱存进此户头但未购买股票，券商会付给您利息，但要扣10%的税，如果想免税可选择自动转存短期基金，由券商代为操作获利。

6、交易手续费不同

为了鼓励外国人投资美国股票，因此外国人买卖美国股票的资本利得是免税的，但是美国公司给予您的股利要扣10%的税。买卖美国股票的手续费，不以“交易金额”的比率计算，而以“交易笔数”为基准，而且因券商的不同而有异。

7、T+0及资金转出

A： T+0 买入的股票当日可以卖出。

B：T+3 T是指买入日期，如果买入持有超过3天（交易日），卖出资金当时可以使用。如果卖出时离买入日期不到3天，要等足3天资金才能使用。这里可以使用的资金同时可以转出。

C：T+0 同一股票可以T+0操作。买入当天可以卖出；卖出的资金当天或3天内买同一只股票可以使用，但不能买其它股票或转出。

五.概念辨析：ADS与ADR

看在美国上市的中概股时经常会遇到ADS与ADR。

美国存托股票(American Depository Share,ADS)是指外国公司授权美国的受托人(Trustee)在美国发行的、以美元计价的所有权证书。受托人发行ADS，也需以外国公司的股票为抵押。

美国存股证（American Depositary Receipt，ADR )，存托凭证(DepositoryReceipts〕，又称存券收据或存股证。是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，这里的有价证券既可以是股票，也可以是债券。美国存托凭证(ADR)是面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的存托凭证。

ADS与ADR区别

美国存托股票与美国存托凭证不同的是，美国存托股票的面值大多只有作抵押股票面值的几分之一，而美国存托凭证大多以若干单位(比如10股)抵押股票充当一单位的ADRs。

美国存托股票(ADS)是由希望吸引美国投资者而不必在美国市场上挂牌的股票发行公司赞助发起的。美国存托凭证(ADR)表示美国公民可以购买的外国股票的权益。ADR,是由银行和经纪公司发起的。

六.美国上市公司信息如何获取？

最直接的方式是浏览SEC网站EDGAR搜索平台。上面包括了所有在美股上市公司的公告。并按照交易所规定分类列出。

http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/webusers.htm

1、美国公司公告格式说明：

Form 10-K:报备年度财务报告

Form 10-Q:报备季度财务报告

Form S-1:发行股票融资的严谨报备表格书，可用于任何融资金额

Form S-2:再次发行股票融资的严谨报备表格书，可用于任何融资金额

Form S-4:进行并购而发行股票融资的报备表格

Form SB-1:发行股票融资的简易报备表格书，用于融资金额1000万美元以内。

Form SB-2:发行股票融资的简易报备表格书，用于年销售额在2500万美元以下的公司，融资金额不限

Form SR:当融资开始后，定期向SEC报备已到位融资金额与已支出费用等情况

Form 10:当融资完成后，要用Form10向证监会报备融资细节

Form 211:OTCBB的挂牌申请书

2、美国以外公司SEC表格

文件格式说明

F-1 部分美国以外公司注册上市声明

Form D 规则D下的证券发行豁免注册公告

3 首次持股声明

4 持股变动声明

5 持股变动年度报告

S-1 注册上市声明

POS AM 招股信息更正说明

13D 股东单独或合并持有5%以上公司股份公告

144 证券拟出售报告

20-F 美国以外上市公司的年度报告或过度报告

ARS 股东年报

6-K 美国以外上市公司的临时报告

10-Q 季报

10-K 年报

8-K 季报发布期间的重要事件或公司变化临时报告

11-K 员工持股变动年度报告

DEF 14-A 股东委托书决议

责任编辑：